【資料圖】

假期在重溫德內(nèi)拉梅朵絲寫(xiě)的《系統(tǒng)之美》。這是一本關(guān)于系統(tǒng)科學(xué)的書(shū)，它在帶我們了解系統(tǒng)的同時(shí)，幫助我們?cè)谟龅较到y(tǒng)問(wèn)題時(shí)做出正確的選擇。

里面有一段提到了適應(yīng)力的問(wèn)題：適應(yīng)力總是有限度的。有適應(yīng)力的系統(tǒng)可能是經(jīng)常動(dòng)態(tài)變化的，一直保持恒定的系統(tǒng)恰恰是不具備適應(yīng)力的。KK 的《失控》里的自然界九律也提到，大自然作為最強(qiáng)大的系統(tǒng)，其中兩大特征就是變自生變和維持持久的不均衡態(tài)。

面對(duì)未知的大自然，我們會(huì)受到各種各樣的沖擊，而生態(tài)系統(tǒng)總是像我們展現(xiàn)它極強(qiáng)的恢復(fù)和適應(yīng)能力，這其中很大原因要?dú)w因于物種多樣化帶來(lái)的生態(tài)平衡和冗余。

面對(duì)金融市場(chǎng)，我們也會(huì)遭遇各種各樣的沖擊，比如經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的自然起落、通貨膨脹的飆升，突發(fā)性戰(zhàn)爭(zhēng)、投機(jī)情緒破裂、金融衍生品杠桿崩潰等問(wèn)題。因此，搭建一個(gè)適應(yīng)盡可能多環(huán)境變化的生態(tài)型策略系統(tǒng)，就是抵御風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)。

有基金經(jīng)常為了風(fēng)格鮮明易于營(yíng)銷(xiāo)，或者是為了在某一時(shí)刻能成為市場(chǎng)明星，采取了單一的策略或者單一的行業(yè)風(fēng)格打法。這種打法的本質(zhì)是犧牲了組合管理的適應(yīng)力換來(lái)高辨識(shí)度和高傳播性。當(dāng)然，這可能也與需要掌握的技能深度有關(guān)，畢竟掌握一種策略就已經(jīng)是不易，更不用說(shuō)掌握多種策略并把它們較為和諧的整合到一個(gè)體系之中。

正如德內(nèi)拉所說(shuō)，適應(yīng)力是系統(tǒng)運(yùn)作的一個(gè)基礎(chǔ)，有適應(yīng)力的系統(tǒng)就是一個(gè)大平臺(tái)，在該平臺(tái)支撐起來(lái)的空間里，系統(tǒng)可以自由地馳騁，一旦接近危險(xiǎn)的邊緣，就會(huì)遇到一堵柔軟的、有彈力的墻將其反彈回來(lái)。而隨著系統(tǒng)適應(yīng)力的下降，支撐的平臺(tái)就會(huì)變小，那道保護(hù)墻也會(huì)變矮、變硬，直到系統(tǒng)如同運(yùn)行在刀尖上，只要有一點(diǎn)震動(dòng)，就隨時(shí)可能墜落。因?yàn)槿藗兺ǔ８雨P(guān)注系統(tǒng)是如何運(yùn)作的，而忽視了其運(yùn)作的空間，所以，在一般人看來(lái)，適應(yīng)力的喪失似乎是突然來(lái)臨的，是一種意外。其實(shí)，在此之前，系統(tǒng)早已千瘡百孔。

回到投資，多策略投資的目的，是用不同視角的觀點(diǎn)，去構(gòu)建出面對(duì)不確定性環(huán)境下更多的適應(yīng)能力。為組合在復(fù)雜變化的環(huán)境中，爭(zhēng)取到更多閃轉(zhuǎn)騰挪的空間。以期取得長(zhǎng)期更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)收益比（夏普比率）。$ 進(jìn)化論復(fù)合策略一號(hào) ( P001212 ) $

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