【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 賈永標(biāo)）一年一度的中秋節(jié)將至，提前埋伏“中秋概念股”坐等股價(jià)起飛，這是投資者劉細(xì)耕近期的策略。

不過，令他沒想到的是，說好的“中秋行情”并未如期而至，甚至不少概念股股價(jià)一路下行。

(資料圖)

9月7日，大河報(bào)·大河財(cái)立方記者梳理發(fā)現(xiàn)，A股多家月餅概念股表現(xiàn)平平，截至當(dāng)日收盤：廣州酒家跌1.91%，元祖股份跌1.66%，桃李面包跌2.21%。

為何會(huì)出現(xiàn)這種情況？香頌資本董事沈萌在接受大河報(bào)·大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示：“雖然中秋是月餅集中消費(fèi)的高峰期，但是隨著生活水平的提高，月餅正在由食品變?yōu)槎Y品，激烈的競爭正削弱產(chǎn)品收益率，相關(guān)概念股引起的關(guān)注也大幅降低?！?/p>

“中秋行情”難覓，相關(guān)概念股表現(xiàn)平平

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股月餅概念股較多，其中以廣州酒家、元祖股份、安琪酵母、桂粵股份、三全食品、桃李面包等為主。截至9月7日收盤，6家公司股價(jià)均出現(xiàn)了不同程度的下跌。

對(duì)劉細(xì)耕這樣的投資者而言，這種情形無疑會(huì)讓他們感到焦慮。“一般中秋節(jié)前爆發(fā)，節(jié)假日前最后一個(gè)交易日跑路，這次馬上過節(jié)了還沒動(dòng)靜，有些心慌?！?/p>

但在一些業(yè)內(nèi)人士看來，這種情況在情理之中。沈萌就告訴記者，要看到中秋節(jié)禮物市場已經(jīng)充分多樣化，月餅不再是唯一的選擇。加上人們對(duì)健康飲食的要求越來越高，月餅的消費(fèi)需求會(huì)出現(xiàn)下行。

廣州酒家在公告中稱，公司的核心產(chǎn)品中秋月餅的生產(chǎn)銷售季節(jié)性非常明顯，產(chǎn)品更新迭代速度快。大規(guī)模的月餅集中在中秋節(jié)前較短時(shí)間內(nèi)生產(chǎn)銷售，對(duì)市場的研判能力、營銷策劃能力、銷售策略的制定、研發(fā)創(chuàng)新能力、供應(yīng)鏈的短時(shí)峰值供應(yīng)能力、生產(chǎn)與銷售及時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整能力、大規(guī)模集中生產(chǎn)品質(zhì)控制能力等均是極大的考驗(yàn)。

記者在走訪商超的時(shí)候也發(fā)現(xiàn)，今年不少月餅雖然已經(jīng)提前占據(jù)了促銷的C位，但其聲勢(shì)、陣仗并不如往年龐大。有消費(fèi)者表示，明顯感覺到月餅的價(jià)格不如往年那樣虛高，包裝也趨于簡單化。

根據(jù)國家發(fā)展改革委成本調(diào)查以及行業(yè)組織、電子商務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)，從多年市場情況看，盒裝月餅平均生產(chǎn)成本70元/盒左右，單價(jià)200元以下的盒裝月餅銷售占比達(dá)80%以上，單價(jià)500元以上占比約1%。

預(yù)售期提前，業(yè)績或已提前釋放

以月餅、粽子等特色節(jié)假日產(chǎn)品為主營的企業(yè)，往往存在著“大干特干一季度，一年收入無憂”的情況，不少月餅企業(yè)下半年業(yè)績也往往是爆發(fā)期。

元祖股份2021年財(cái)報(bào)顯示，中西式糕點(diǎn)禮盒（包含月餅、粽子等）營收為14.64億元，同比增加5.43%，毛利率為51.51%。

廣州酒家2021年度月餅系列產(chǎn)品營收為15.21億元，該產(chǎn)品系列毛利率也達(dá)到了56.46%。上述企業(yè)也在公告中直言，月餅系列產(chǎn)品具有季節(jié)性特征，因此大部分烘焙企業(yè)下半年的收入表現(xiàn)比上半年好，業(yè)績主要體現(xiàn)在第三季度。

不過，在業(yè)內(nèi)人士看來，月餅企業(yè)預(yù)售期拉長，也是削弱“中秋概念股”預(yù)期的原因之一。如國信證券研報(bào)稱，廣州酒家2022年上半年月餅收入4509萬元，同比增長21.68%，主因月餅季銷售提前，第二季度收入同比增28%。

元祖股份在公告中表示，公司主要采購原料為面粉、油脂、糖和雞蛋等，相關(guān)糧油價(jià)格容易受當(dāng)年的收成質(zhì)量、天氣變化、市場供求等影響而產(chǎn)生一定浮動(dòng)。若采購價(jià)格上漲幅度較大，對(duì)于公司產(chǎn)品的毛利率將形成一定壓力。

市場監(jiān)管趨嚴(yán)，創(chuàng)新才能與時(shí)俱進(jìn)

中國焙烤食品糖制品工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022年中國月餅行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)》報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)我國月餅市場規(guī)模穩(wěn)定在200億元左右。不過，目前來看，這一市場正在迎來強(qiáng)監(jiān)管。

8月26日，國家發(fā)展改革委官方微信發(fā)文《中秋節(jié)前國家發(fā)展改革委等四部門持續(xù)加大“天價(jià)”月餅整治力度》。

此前6月10日，多部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于遏制“天價(jià)”月餅、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的公告》（以下簡稱《公告》）。《公告》從七個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)督，包括對(duì)超過500元盒裝月餅實(shí)行重點(diǎn)監(jiān)管、嚴(yán)格執(zhí)行包裝強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)、禁止月餅混合銷售、規(guī)范月餅券管理、加強(qiáng)酒店及餐廳渠道監(jiān)管、強(qiáng)化電商平臺(tái)監(jiān)督責(zé)任、倡導(dǎo)行業(yè)自律。

9月7日，市場監(jiān)管總局官方微信賬號(hào)通報(bào)，近期，市場監(jiān)管總局組織開展月餅專項(xiàng)監(jiān)督抽檢，采取現(xiàn)場抽樣和網(wǎng)絡(luò)抽樣方式在全國隨機(jī)抽取月餅樣品506批次，發(fā)現(xiàn)8批次樣品不合格，分別是2批次微生物污染、4批次食品添加劑超限量使用和2批次質(zhì)量指標(biāo)不達(dá)標(biāo)。內(nèi)蒙古、吉林、江蘇、福建、廣東、重慶等省級(jí)市場監(jiān)管部門已組織開展核查處置，及時(shí)督促企業(yè)采取下架召回等措施。

事實(shí)上，以月餅、粽子等特色食品為主的企業(yè)，都在面臨市場監(jiān)管趨嚴(yán)的局面，其中不少老字號(hào)企業(yè)更是如此。上述行業(yè)人士也提到，老字號(hào)老的是文化底蘊(yùn)，是品牌的信譽(yù)，不老的是經(jīng)營理念，是對(duì)消費(fèi)者需求的滿足，因此在這一背景下如何與時(shí)俱進(jìn)成了值得考量的問題。

“一方面?zhèn)鹘y(tǒng)食品需求收縮，一方面供給競爭越來越激烈，再考慮到成本結(jié)構(gòu)負(fù)擔(dān)加重，相關(guān)企業(yè)的營收壓力也在加大?！睂?duì)此沈萌表示，雖然粽子、月餅等是特色食品，但企業(yè)仍然可以與時(shí)俱進(jìn)，突破傳統(tǒng)限制，進(jìn)行更加靈活的創(chuàng)新和研發(fā)，從而保證企業(yè)的競爭力。

注：文中劉細(xì)耕為化名

責(zé)編:陶紀(jì)燕 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉