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“在決戰(zhàn)那一天，8月28日（1998年），我們都在場。27號，香港股市的交易量是36億港元，28號是798億港元，一天的交易量增了20倍，大家可以看到國際資本的沖擊能量有多大。”近日，在“讓歷史告訴未來：亞洲金融危機(jī)二十五周年的回顧與啟示”國際研討會上，作為親歷者，中國國際交流中心副理事長朱民回憶道。

亞洲金融危機(jī)于1997年7月從泰國爆發(fā)，在東亞各國產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，延續(xù)一年有余，到次年8月香港聯(lián)系匯率保衛(wèi)戰(zhàn)達(dá)到高峰。1997年10月，國際熱錢開始攻擊聯(lián)系匯率制度，政府采取大幅度提高利率抬高融資成本的辦法應(yīng)對，但又造成股市大跌，熱錢通過沽空股指仍能獲利。這使得更多的對沖基金看到賺錢機(jī)會，形成狼群效應(yīng)，在次年（1998年）8月卷土重來。

朱民在研討會上稱，他在亞洲金融危機(jī)中發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)其實是六種不同根源的危機(jī)：一是實體經(jīng)濟(jì)危機(jī)，主要是由通貨膨脹的急劇上升和大宗商品的價格上漲等引起；二是金融危機(jī)，當(dāng)流動性發(fā)生逆轉(zhuǎn)時，資金鏈斷裂，形成金融危機(jī)；三是政策危機(jī)，包括危機(jī)前的宏觀政策失誤以及危機(jī)開始時應(yīng)對政策的失誤；四是外部攻擊性導(dǎo)致的金融危機(jī)；五是外部資金變動引起的危機(jī)，大部分是因為美聯(lián)儲利率變化引起外部沖擊；六是全球危機(jī)。

“當(dāng)危機(jī)來的時候，你首先要知道它是什么危機(jī)，判定危機(jī)的性質(zhì)特別重要?！敝烀癖硎?，目前從全球來看，六種風(fēng)險都在積累、都在高位。

“通貨膨脹在高位，大宗商品價格在高位，實體經(jīng)濟(jì)沖擊很大，美國已兩個季度技術(shù)性衰退，下一步怎么走？美國的股市已是百年高位，全球的政府債務(wù)是百年高位。高債務(wù)、高股市、高泡沫，在此情況下，金融的脆弱性是很高的，而政策危機(jī)的風(fēng)險也在加大?！敝烀駨?qiáng)調(diào)。

朱民表示，與此同時，不排除惡意攻擊的可能性，這個風(fēng)險仍然存在，美聯(lián)儲利率變化容易引起外部資金的波動?！叭蛸Y本的力量比25年前要大不知道多少倍，對沖基金的力量大了無數(shù)倍。而系統(tǒng)的脆弱性有加強(qiáng)的地方，有脆弱的地方，在新的環(huán)境下有新的脆弱性?！彼Q。

“這些風(fēng)險都在積累，都在高位，我們要有高度警惕的意識。”朱民認(rèn)為，危機(jī)一旦發(fā)生就是全球危機(jī)，“所以各國之間協(xié)調(diào)，特別是中美的貨幣政策協(xié)調(diào)，以及亞洲區(qū)域之間的協(xié)調(diào)，把自己的家園門口管好，在今天這個時點上仍有很重要的意義?！?/p>

責(zé)編:高帥 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉