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【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 裴熔熔）資管新規(guī)落地四年以來(lái)，銀行理財(cái)發(fā)生了哪些歷史性變化？還有哪些課題亟待破解？

8月20日，中國(guó)財(cái)富管理50人論壇2022夏季峰會(huì)在北京舉行。本屆峰會(huì)以“金融助力穩(wěn)增長(zhǎng)與財(cái)富管理高質(zhì)量發(fā)展”為主題，相關(guān)政府部門領(lǐng)導(dǎo)、專家學(xué)者、行業(yè)領(lǐng)袖共聚一堂，為當(dāng)前形勢(shì)下財(cái)富管理行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展建言獻(xiàn)策。建信理財(cái)董事長(zhǎng)劉興華在會(huì)上分享了上述問(wèn)題的答案。

在他看來(lái)，銀行理財(cái)已經(jīng)走過(guò)了3年歷程，一路顛簸基本完成了階段性的歷史使命，取得了四個(gè)方面的標(biāo)志性成果：一是以舊代新。凈值型產(chǎn)品替代預(yù)期收益型老產(chǎn)品，理財(cái)?shù)氖找骈_始了波動(dòng)；二是三單代池。單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算替代了資金池，理財(cái)產(chǎn)品開始分類；三是市值計(jì)價(jià)。市值法替代了成本法估值，理財(cái)產(chǎn)品的凈值開始波動(dòng)；四是公私分開。權(quán)益資產(chǎn)的私募不準(zhǔn)公募，名股實(shí)債受到限制。

“綜合起來(lái)，就是隱形剛兌開始打破，‘影子銀行’大幅減少，理財(cái)回歸資管本源，走上正道。公司理財(cái)正式接過(guò)銀行理財(cái)?shù)闹厝??！眲⑴d華說(shuō)。

不過(guò)，銀行理財(cái)也遇到了一些新的課題。例如，資產(chǎn)出險(xiǎn)怎么辦？產(chǎn)品破凈怎么辦？客戶投訴怎么辦？風(fēng)險(xiǎn)共治怎么辦？“風(fēng)險(xiǎn)隔離的理念正面臨考驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防已經(jīng)成為迫切的現(xiàn)實(shí)。風(fēng)險(xiǎn)跨越機(jī)構(gòu)傳染在時(shí)空上是很難避免的，一旦資產(chǎn)出現(xiàn)違約，馬上就在市場(chǎng)上傳播開來(lái)，各機(jī)構(gòu)很快做出反映，聞風(fēng)而退，瞬間擴(kuò)散。母子風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防與風(fēng)險(xiǎn)控制是當(dāng)前緊迫的課題。單一機(jī)構(gòu)可能僥幸逃避個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)法化解整體和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此，如何與其他機(jī)構(gòu)一起聯(lián)防共治風(fēng)險(xiǎn)，是需要有制度安排和機(jī)制保障的課題。”劉興華說(shuō)。

在他看來(lái)，理財(cái)公司是過(guò)去三年快速成長(zhǎng)的金融機(jī)構(gòu)，未來(lái)前路崎嶇、任重道遠(yuǎn)，理財(cái)公司需要完成自己的“成人禮”：自立門戶，具備極強(qiáng)的獨(dú)立能力；成家立業(yè)，在各個(gè)板塊做到精耕細(xì)作；回報(bào)社會(huì)，為社會(huì)作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

“未來(lái)，理財(cái)公司的發(fā)展大致還要經(jīng)過(guò)三個(gè)階段：一是在今年要見(jiàn)風(fēng)雨；二是在未來(lái)要經(jīng)受冰雪；三是在更遠(yuǎn)的未來(lái)，才能經(jīng)冬歷春。理財(cái)公司作為新型的金融機(jī)構(gòu)，唯有經(jīng)風(fēng)歷險(xiǎn)，方能防風(fēng)避險(xiǎn)?！眲⑴d華說(shuō)。

責(zé)編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉