新冠肺炎疫情讓伯克希爾-哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)股東大會連續(xù)兩年改為線上舉辦。今年,這場被稱作“投資界春晚”的盛會將重回線下。
92歲的巴菲特和98歲的芒格將再度搭檔亮相,伯克希爾-哈撒韋公司兩位副董事長賈因(Ajit Jain)和阿貝爾(Greg Abel)也將在現(xiàn)場回答問題。
那么,疫情后首次線下伯克希爾-哈撒韋股東大會有哪些看點(diǎn)呢?
巴菲特今年股東大會會說什么?(來源:新華社圖)
看點(diǎn)1:對美國經(jīng)濟(jì)的看法
兩年前,疫情席卷全球,資本市場風(fēng)聲鶴唳,巴菲特在股東大會上表達(dá)了對美國經(jīng)濟(jì)的信心。他當(dāng)時表示,絕不做空美國。
如今美國經(jīng)濟(jì)面臨著新一輪考驗。28日公布的數(shù)據(jù)顯示,美國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)意外下滑1.4%,為2020年二季度以來首次出現(xiàn)萎縮。當(dāng)?shù)貢r間4月19日,國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報告》,預(yù)計2022年美國經(jīng)濟(jì)增長3.7%,低于此前4%的預(yù)測值。
有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂再次成為焦點(diǎn)。供應(yīng)鏈瓶頸和烏克蘭局勢持續(xù)推高物價壓力,使得美聯(lián)儲計劃通過更為激進(jìn)的手段打壓通脹,這也加大了經(jīng)濟(jì)硬著陸的風(fēng)險。高盛稱,美聯(lián)儲想在不引發(fā)衰退的情況下遏制通貨膨脹難度非常大,預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)今明兩年間衰退的幾率為35%。
4月以來,美國三大股指出現(xiàn)大幅調(diào)整,投資者情緒也隨之波動。
這一次“股神”巴菲特將如何看待美國經(jīng)濟(jì)前景,是否會繼續(xù)堅定看好美股未來將成為一大看點(diǎn)。
看點(diǎn)2:下一步投資計劃
在今年2月的致股東信中,伯克希爾-哈撒韋2021年底的現(xiàn)金儲備約為1467.2億美元,其中1200億美元以美國國債的形式持有,全部在一年之內(nèi)到期。當(dāng)時巴菲特解釋說,他和芒格在曾經(jīng)是他們標(biāo)志性的大型收購嘗試中,幾乎沒有發(fā)現(xiàn)什么能“激發(fā)”他們的興趣。相反,兩人發(fā)現(xiàn),回購股票是目前配置現(xiàn)金的最佳方式。
令外界稍感意外的是,隨后伯克希爾-哈撒韋在資本市場上掀起了交易浪潮。3月初,在全球油價大幅上漲的背景下,公司累計增持西方石油超過60億美元,持股比例已經(jīng)上升至14.6%。
接下來伯克希爾-哈撒韋公布了2016年以來首筆重大收購交易,以116億美元現(xiàn)金收購阿勒加尼(Alleghany),擴(kuò)展了旗下保險版圖。阿勒加尼被業(yè)界視為迷你版伯克希爾-哈撒韋,該公司首席執(zhí)行官布蘭登(Joe Brandon)曾管理巴菲特旗下一家保險子公司。CFRA Research分析師塞弗特(Cathy Seifert)表示,并購交易應(yīng)該不會出現(xiàn)意外,巴菲特對阿勒加尼和布蘭登很熟悉?!鞍⒗占幽釋⑹且粋€積極的補(bǔ)充?!彼f,“就其商業(yè)模式和文化而言,這非常適合?!?/p>
4月7日,伯克希爾-哈撒韋披露購買了近1.21億股惠普股票,價值約42億美元,持股比例超過11%,這也讓其成為后者的最大股東。晨星(Morningstar)分析師卡什(Mark Cash)表示,惠普對伯克希爾-哈撒韋的吸引力在于,他們正在通過股票回購和更高的股息積極地將資本返還給股東?!霸诳萍碱I(lǐng)域,惠普可以被視為一種價值投資?!彼f。
在這次股東大會上,依然手握重金的巴菲特是否會解釋這些交易的邏輯,并透露未來進(jìn)一步投資計劃也是重要看點(diǎn)之一。2020年的股東大會上,巴菲特透露伯克希爾-哈撒韋已經(jīng)賣出了美國四大航空公司的全部股票,理由是疫情令航空業(yè)務(wù)發(fā)生了很大的變化。
看點(diǎn)3:蘋果和馬斯克
自2016年首度買入以來,今年已經(jīng)是巴菲特“牽手”蘋果公司的第六個年頭,這筆交易也成為了伯克希爾-哈撒韋近年來最為成功的一筆投資。
蘋果是目前伯克希爾-哈撒韋的第一重倉股,截至去年底持倉市值超過1600億美元,占其資產(chǎn)的比例進(jìn)一步上升至47.6%的歷史新高,權(quán)重上升與蘋果股價優(yōu)異表現(xiàn)密切相關(guān)。
在今年的股東信中,巴菲特將蘋果公司列為集團(tuán)四大支柱的第二位?!肮缮瘛狈Q贊蘋果CEO庫克非常恰當(dāng)?shù)貙a(chǎn)品的用戶視為自己的“初戀”。巴菲特表示,他是庫克股票回購策略的支持者。
在本月14日接受前CBS知名主持人羅斯(Charlie Ross)專訪時,他再一次稱贊庫克是一位“出色的管理者”。最新財報顯示,蘋果公司第二財季營收同比增長8.6%至973億美元,凈利潤為250億美元,同比增長5%。不過庫克表示,蘋果“不能幸免”于供應(yīng)鏈帶來的挑戰(zhàn),包括與疫情相關(guān)的供應(yīng)限制可能會損害營收40億~80億美元。
在上述訪談中巴菲特還對特斯拉CEO馬斯克(Elon Musk)表示了贊賞,稱他憑借“一個創(chuàng)意”與通用、福特等傳統(tǒng)車企展開了較量,并“正在取得勝利”。與此同時,馬斯克的新目標(biāo)也將兩人聯(lián)系在了一起,28日馬斯克發(fā)布推文稱想買下可口可樂,可口可樂是伯克希爾-哈撒韋的第四大重倉股。
此次巴菲特是否將再次提及并如何評價蘋果和庫克令外界關(guān)注。同時,之前對馬斯克的評論是否意味著伯克希爾-哈撒韋可能會開始對電動汽車領(lǐng)域進(jìn)行投資,他對馬斯克計劃收購可口可樂又會有什么想法,也令外界好奇。
看點(diǎn)4:加密貨幣
加密貨幣在過去幾年的股東大會上也被頻頻提及。
比如在去年的會議上,對于當(dāng)時火熱的加密貨幣市場,芒格直言不諱:“我不喜歡這種虛擬貨幣綁架我們現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)。比特幣就好像一種憑空生出的金融產(chǎn)品,我不滿意這一點(diǎn),我認(rèn)為這一點(diǎn)和我們文明的發(fā)展是相悖的?!?/p>
今年2月,芒格在日報期刊公司(Daily Journal Corporation)的年會演講中再次嚴(yán)厲批評了比特幣等加密貨幣,并警告投資者不要將股市視為“賭場”。“希望加密貨幣能被立即禁用。”芒格說道,“我當(dāng)然沒有投資加密貨幣,回避它讓我感到自豪,加密貨幣讓我不屑一顧?!?/p>
受到行業(yè)監(jiān)管及宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響,加密貨幣市場年內(nèi)經(jīng)歷了多輪跳水行情,目前比特幣徘徊于40000美元左右,較去年11月高位回撤逾40%。如果有股東再次提及有關(guān)加密貨幣的問題,也許芒格將再次表達(dá)自己的反感并建議投資者遠(yuǎn)離。
看點(diǎn)5:退休計劃
上周美國最大的公共養(yǎng)老基金加州公務(wù)員退休基金提交的一份監(jiān)管文件引發(fā)了媒體關(guān)注,該機(jī)構(gòu)將在本次股東大會上投票支持一項股東提案,計劃罷免巴菲特的伯克希爾-哈撒韋董事長職位,但仍將讓他繼續(xù)擔(dān)任CEO。提案稱,如果一個人同時擔(dān)任CEO和董事長,那么這兩個職位的角色就將“大大削弱”。
伯克希爾-哈撒韋董事會明確表示,反對解除巴菲特董事長職位這一提議,表示“只要巴菲特?fù)?dān)任伯克希爾-哈撒韋公司的CEO,他就應(yīng)該繼續(xù)擔(dān)任董事長職務(wù)”。外界普遍認(rèn)為,提案將會被壓倒性優(yōu)勢否決。因為除了有董事會的支持,巴菲特持有伯克希爾-哈撒韋約16%的股份,同時控制著32%的投票權(quán)。
隨著今年8月將迎來92歲生日,人們在尋找巴菲特退休的蛛絲馬跡。首先,在上文提到的專訪中,巴菲特認(rèn)為他的健康狀況非常良好,但承認(rèn)年齡已經(jīng)開始對他造成了一些影響,偶爾會“忘了名字,無法像以前那樣快速閱讀”。他稱自己是一臺“正在衰退的機(jī)器”,但仍然“感覺很棒”。被問及接班人問題時,巴菲特說,有一個人已經(jīng)就位,顯然指的是伯克希爾-哈撒韋副董事長阿貝爾。
其次,暫停兩年之后,巴菲特的午餐拍賣再次回歸。2000年時,巴菲特開啟首次慈善午餐拍賣,在過去20次拍賣中,“股神”已籌集超3400萬美元善款。當(dāng)?shù)貢r間6月12日,第21屆慈善午餐拍賣活動將通過eBay舉行,起拍價為25000美元,拍賣中標(biāo)者可以攜帶多達(dá)七位客人在紐約曼哈頓的Smith & Wollensky牛排館與巴菲特共進(jìn)午餐。有報道稱,這將是巴菲特最后一次舉辦這項活動,但并未公布具體原因。
這也可能是本次股東大會的最大懸念,巴菲特是否將公布自己的退休計劃?
責(zé)編:王時丹 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉
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