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6月9日，中證金融市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)，自2023年6月13日起實(shí)行。

市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)采取靈活期限、競價費(fèi)率交易方式，證券公司可以自主選擇期限，自行申報費(fèi)率，轉(zhuǎn)融資交易通過競價方式完成。轉(zhuǎn)融資期限范圍為1-182天，中證金融按1-28天、29-91天、92-182天期限區(qū)間確定轉(zhuǎn)融資費(fèi)率上下限，并根據(jù)市場狀況動態(tài)調(diào)整。

融資融券業(yè)務(wù)是我國資本市場一項(xiàng)重要的基礎(chǔ)性交易機(jī)制，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)是其配套性制度安排。2012年8月，經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)，中證金融正式推出了轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)，為證券公司融資融券業(yè)務(wù)配套提供資金支持。為確保啟動初期轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)平穩(wěn)順利推進(jìn)，采取了“固定期限、固定費(fèi)率”的交易方式，設(shè)立7天、14天、28天、91天和182天共五個期限檔次，每個檔次對應(yīng)一個固定費(fèi)率，證券公司有資金需求時，按照固定的期限和費(fèi)率向中證金融申報借入資金。

2023年2月21日，市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)上線。截至5月23日，共開展市場化轉(zhuǎn)融資交易13次，投放資金合計(jì)220億元，單周投放最大30億元，最小10億元，平均17億元，投放資金均于競價當(dāng)日全額成交。截至2023年5月，轉(zhuǎn)融資累計(jì)融出資金逾1.8萬億元。

從試點(diǎn)情況來看，證券公司踴躍參與，根據(jù)需求自主決定并申報資金的使用天數(shù)和費(fèi)率。從成交情況看，182天期成交金額占比約九成，成交費(fèi)率穩(wěn)步下降并趨于平穩(wěn)，略低于證券公司同期短期融資券和一年內(nèi)公司債發(fā)行利率。證券公司普遍認(rèn)為改革后機(jī)制更加靈活，效率得到提升，費(fèi)率波動在合理區(qū)間內(nèi)。轉(zhuǎn)常規(guī)后，中證金融將全面開放1-182天市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。轉(zhuǎn)融資期限為92-182天的，證券公司可以到期申請?jiān)俳琛?/p>

在中證金融圍繞試點(diǎn)開展的回訪中，證券公司普遍認(rèn)為改革后機(jī)制更加靈活，費(fèi)率波動在合理區(qū)間內(nèi)，認(rèn)可度較高。此外，中證金融已將轉(zhuǎn)融通保證金比例由25%-20%下調(diào)至15%-5%，進(jìn)一步降低了轉(zhuǎn)融資綜合成本。

記者了解到，試點(diǎn)轉(zhuǎn)常規(guī)后，匹配規(guī)則、費(fèi)率調(diào)整、保證金管理、清算交收等交易機(jī)制和配套安排，均與試點(diǎn)期間保持一致。市場化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)情況表明，改革提升了交易效率，滿足了差異化資金需求，提高了證券公司資金管理便利性，有助于降低證券公司融資成本。

責(zé)編:陳玉堯 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉