【大河財(cái)立方 記者 王鑫】曾幾何時，上海巴安水務(wù)股份有限公司（以下簡稱巴安水務(wù)）在環(huán)保水處理行業(yè)也小有名氣，2011年于深圳創(chuàng)業(yè)板上市后業(yè)績穩(wěn)步增長。

然而如今，業(yè)績虧損、高速擴(kuò)張、內(nèi)斗、屢遭問詢等圍繞著巴安水務(wù)。近日，該公司包括董事長在內(nèi)的7名高管集體離職，再次引發(fā)深交所關(guān)注。同時，資產(chǎn)負(fù)債率已攀升至90.52%的巴安水務(wù)流動性也引發(fā)市場質(zhì)疑：巴安水務(wù)是否已資不抵債，或面臨破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？

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“目前公司經(jīng)營正常，在往好的方向發(fā)展，公司層面沒有破產(chǎn)的情況。”巴安水務(wù)證券部工作人員表示。

高管集體離職，巴安水務(wù)再收《關(guān)注函》

3月20日，近年來多次收《關(guān)注函》的巴安水務(wù)再次受到深交所的關(guān)注。

此次收《關(guān)注函》是由于包含董事長在內(nèi)的多名高管集體離職。3月16日，巴安水務(wù)發(fā)布公告稱，董事會于近日收到董事長程輝，非獨(dú)立董事張瑞杰、陳磊、李世祥，監(jiān)事趙暉、王文強(qiáng)、顧雪林7人提交的書面辭職報(bào)告，均因個人原因申請辭去目前所擔(dān)任職務(wù)。其中，陳磊繼續(xù)擔(dān)任商務(wù)及海外事業(yè)部管理，顧雪林繼續(xù)擔(dān)任行政管理，其余5人辭職后將不在巴安水務(wù)擔(dān)任任何職務(wù)。

大河財(cái)立方記者注意到，此次多名高管集體離職前不久，巴安水務(wù)獨(dú)立董事高學(xué)理，董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)于秀麗已經(jīng)先后因個人原因辭職，且不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

對此，深交所在3月20日下發(fā)的《關(guān)注函》中要求，公司補(bǔ)充說明上述董事、監(jiān)事集中辭職的原因及合理性，是否存在應(yīng)披露未披露的事項(xiàng)。

在披露多名高管離職的同時，巴安水務(wù)還發(fā)布公告稱，經(jīng)公司第一大表決權(quán)股東山東高創(chuàng)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱山東高創(chuàng)）提名，高山擔(dān)任第五屆董事會非獨(dú)立董事；經(jīng)董事會提名委員會提名，康忠良、沈祚萍、張華根擔(dān)任非獨(dú)立董事，徐躍光、楊建勞擔(dān)任獨(dú)立董事。

值得一提的是，擬聘董事沈祚萍為張春霖配偶，擬聘董事張華根為張春霖兄弟，擬聘董事康忠良曾任公司第四屆董事會獨(dú)立董事。

對此，深交所要求公司補(bǔ)充說明張春霖兩位親屬被董事會提名推薦的原因及過程，張春霖是否存在違反相關(guān)協(xié)議提名董事候選人的情形等。此外，還要求公司補(bǔ)充說明是否存在任一股東通過董事會控制上市公司的情形，以上人選和分工是否為股東協(xié)商一致后進(jìn)行的統(tǒng)籌安排與考慮，并提示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

《關(guān)注函》還提到，函詢巴安水務(wù)股東張春霖與山東高創(chuàng)，說明雙方之間分歧矛盾的現(xiàn)狀、變化過程及原因，對公司此次董事、監(jiān)事改選的影響。

從“內(nèi)斗”到“握手言和”，兩大股東控制權(quán)之爭落幕

實(shí)際上，巴安水務(wù)股東張春霖與山東高創(chuàng)之間的矛盾由來已久，行業(yè)內(nèi)猜測，這一系列高管辭職，也是巴安水務(wù)兩位股東“內(nèi)斗”的結(jié)果。

公開信息顯示，巴安水務(wù)是一家專業(yè)的水處理設(shè)備系統(tǒng)集成服務(wù)商，主營業(yè)務(wù)涵蓋市政水處理、工業(yè)水處理、固體廢棄物處理、天然氣調(diào)壓站與分布式能源以及施工建設(shè)等五大板塊，致力于構(gòu)建一家專業(yè)從事市政、環(huán)保、海水淡化、智慧海綿城市、零排放以及能源等多領(lǐng)域的智能化、全方位技術(shù)解決方案的綜合環(huán)保服務(wù)商。

巴安水務(wù)兩位大股東之間的“內(nèi)斗”可追溯至兩年前，該公司遭遇債務(wù)危機(jī)，為紓困引入有國資背景的山東高創(chuàng)。

2021年3月30日，巴安水務(wù)公告顯示，公司控股股東及實(shí)際控制人張春霖與山東高創(chuàng)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司簽署《合作框架協(xié)議》，此次合作擬包括但不限于股份轉(zhuǎn)讓和定向增發(fā)，使山東高創(chuàng)及其一致行動人持有巴安水務(wù)的股份比例超過30%，上市公司實(shí)際控制權(quán)變更至山東高創(chuàng)。同時，山東高創(chuàng)將協(xié)助巴安水務(wù)解決“17巴安債”的償還問題，以盡快恢復(fù)上市公司資信等級。

若上述交易順利完成，山東高創(chuàng)將成為巴安水務(wù)的控股股東。然而2022年2月，巴安水務(wù)和張春霖因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，定增事項(xiàng)也因此被擱置。此后，為爭奪控制權(quán)，張春霖和山東高創(chuàng)開始上演“內(nèi)斗大戲”。

2月6日，巴安水務(wù)在對深交所《關(guān)注函》回復(fù)公告中表示，股東張春霖和股東山東高創(chuàng)存在矛盾。若矛盾進(jìn)一步加大，存在導(dǎo)致公司管理控制陷入矛盾糾紛，進(jìn)而影響日常經(jīng)營、帶來重大風(fēng)險(xiǎn)的可能。在經(jīng)營方面還提到，公司目前現(xiàn)金流緊張、存在較多的訴訟事項(xiàng)，無法按時支付工程款和設(shè)備款，影響了公司的項(xiàng)目執(zhí)行和市場開拓。

日前，這場持續(xù)已久的“內(nèi)斗”終于迎來落幕。3月10日，巴安水務(wù)官方微信公眾號發(fā)布消息稱，經(jīng)過長時間談判、協(xié)商，公司大股東張春霖和二股東山東高創(chuàng)集團(tuán)達(dá)成一致和解備忘錄。隨著于秀麗辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)一職，以及她自任的公司人事總監(jiān)一職，公司管理和用章以及人事錄用等日常事務(wù)，恢復(fù)到混改前的水平。

高速擴(kuò)張埋下隱患，資產(chǎn)負(fù)債率攀升至90.52%

隨著兩大股東“握手言和”，巴安水務(wù)內(nèi)部治理問題是否得到徹底解決，能否恢復(fù)到混改前的水平尚未可知。但可以看出的是，隨著巴安水務(wù)經(jīng)營狀況每況愈下，業(yè)績大幅下滑，資產(chǎn)負(fù)債率逐年攀升，債務(wù)高企，這場控制權(quán)爭奪戰(zhàn)中注定沒有贏家。

實(shí)際上，作為民營環(huán)保行業(yè)企業(yè)，巴安水務(wù)也曾有過輝煌時刻。

2011年，環(huán)保水處理行業(yè)快速發(fā)展，巴安水務(wù)也于這一年成功在深圳創(chuàng)業(yè)板上市。上市后的幾年內(nèi)，巴安水務(wù)營收、凈利潤整體穩(wěn)定增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司2012年至2016年?duì)I業(yè)收入分別為3.62億元、4.51億元、3.51億元、6.79億元和10.3億元，凈利潤分別為0.45億元、0.64億元、0.75億元、0.76億元和1.39億元。

隨著業(yè)績增長，巴安水務(wù)不斷進(jìn)行對外擴(kuò)張，且逐漸加快國外業(yè)務(wù)的拓展，隱患也就此埋下。

大河財(cái)立方記者根據(jù)年報(bào)信息梳理，2012年，巴安水務(wù)只有4家子公司，隨著大步擴(kuò)張，2022年上半年，對該公司凈利潤影響達(dá)10%以上的參股公司高達(dá)39家。其中，凈利潤為負(fù)的參股公司26家，凈資產(chǎn)為負(fù)的參股公司9家。

由此可見，巴安水務(wù)的大規(guī)模收購擴(kuò)張并沒有對其業(yè)績帶來提升，反而造成拖累。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2017年，巴安水務(wù)營收、凈利潤雙雙負(fù)增長，到2020年，其凈利潤開始由盈轉(zhuǎn)虧，2020年、2021年和2022年前三季度，該公司凈利潤分別為-4.84億元、-13.89億元和-1.71億元。

業(yè)績陷入虧損的同時，巴安水務(wù)資產(chǎn)負(fù)債率逐年攀升，逐漸陷入“資不抵債”的困境。Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年末、2020年末、2021年末和2022年第三季度末，該公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為60.54%、66.1%、87.02%和90.52%。截至2021年末，該公司流動負(fù)債合計(jì)28.81億元，流動資產(chǎn)合計(jì)8.42億元，而貨幣資金僅為1.24億元。

對于公司資產(chǎn)負(fù)債率逐年攀升的原因，記者以投資者身份致電巴安水務(wù)，該公司證券部工作人員稱：“一方面由于公司大部分是國外的項(xiàng)目，國內(nèi)項(xiàng)目較少，疫情原因大環(huán)境不好項(xiàng)目受到影響，另一方面公司混改也有部分影響?！?/p>

對于公司是否存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，上述工作人員表示，風(fēng)險(xiǎn)肯定會有，公司接的都是水處理類工程，以國外大項(xiàng)目為主，國外項(xiàng)目進(jìn)展慢，應(yīng)收賬款一直回不來，接下來可能會慢慢恢復(fù)。

責(zé)編:陳玉堯 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉