19日出爐的英國(guó)與歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)雙雙爆表，英國(guó)央行和歐央行“壓力更大了”。

在8月小幅回落至10%以下后，英國(guó)9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）重回兩位數(shù)區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)9月CPI同比增幅回升至10.1%，核心CPI同比增幅上升至6.5%，均高于市場(chǎng)預(yù)期。歐元區(qū)通脹也展現(xiàn)出十足粘性。9月，歐元區(qū)CPI年率終值為9.9%，再創(chuàng)新高；環(huán)比上漲1.2%，為2022年3月以來(lái)最大增幅。

數(shù)據(jù)公布后，歐洲金融市場(chǎng)再起波瀾。截至發(fā)稿，英鎊對(duì)美元日內(nèi)跌幅擴(kuò)大至0.58%，現(xiàn)報(bào)1.1277；歐元對(duì)美元延續(xù)跌勢(shì)，現(xiàn)報(bào)0.982。

(相關(guān)資料圖)

通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，英國(guó)央行加息預(yù)期升溫，目前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)英國(guó)央行11月將加息75個(gè)基點(diǎn)至100個(gè)基點(diǎn)。高通脹夢(mèng)魘難消，歐洲經(jīng)濟(jì)曙光何在？

英國(guó)9月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期

經(jīng)歷了一系列財(cái)政計(jì)劃反轉(zhuǎn)之后，最新出爐的英國(guó)通貨膨脹數(shù)據(jù)并未給市場(chǎng)喘息的機(jī)會(huì)。

英國(guó)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，英國(guó)9月CPI環(huán)比上漲0.5%，同比增幅回升至10.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期，與此前7月創(chuàng)造的40年來(lái)新高持平。

英國(guó)的高通脹部分是由大宗商品價(jià)格飆升等全球因素造成的，但即使剔除掉食品和能源，英國(guó)核心CPI數(shù)據(jù)仍然維持在高位，表明物價(jià)強(qiáng)勁上漲的范圍更加廣泛。數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)9月核心CPI環(huán)比上漲0.6%，同比增幅上升至6.5%。

從細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，英國(guó)9月住房和家庭服務(wù)價(jià)格同比上漲20.2%；其次為食品和非酒精飲料，同比增幅14.5%。但從8月至9月對(duì)英國(guó)年度CPI通脹率變化的貢獻(xiàn)來(lái)看，最大的上升貢獻(xiàn)來(lái)自食品和非酒精飲料，綜合上行部分被交通運(yùn)輸價(jià)格的大幅下行部分抵消。

9月英國(guó)通脹未能延續(xù)此前的回落態(tài)勢(shì)，意味著英國(guó)通脹仍然高熱。

安永最新的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)英國(guó)通脹將在10月份達(dá)到略低于11%的峰值。到2024年，英國(guó)平均年通貨膨脹率仍有望超過(guò)年平均工資增長(zhǎng)速度，家庭實(shí)際收入可能在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)下降至1970年代以來(lái)的最大幅度。

11月大幅加息概率提升

通脹短期內(nèi)難言“見(jiàn)頂”，也讓英國(guó)央行壓力倍增。

英國(guó)央行行長(zhǎng)安德魯·貝利日前在參加G30第37屆國(guó)際銀行業(yè)年度研討會(huì)時(shí)表示，當(dāng)前的“通脹壓力”意味著英國(guó)央行需要“更強(qiáng)有力的應(yīng)對(duì)措施”，并強(qiáng)調(diào)將毫不猶豫地提高利率以達(dá)到通脹目標(biāo)（2%），暗示英國(guó)央行將在11月大幅提高基準(zhǔn)利率。

近日，英國(guó)新任財(cái)政大臣收回“幾乎所有”的減稅計(jì)劃，財(cái)政政策“大反轉(zhuǎn)”也讓英國(guó)央行松了一口氣，得以重新專注于抑制通貨膨脹。英國(guó)央行下一次利率決議將在11月3日公布，目前市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)英國(guó)央行會(huì)加息75個(gè)基點(diǎn)至100個(gè)基點(diǎn)。

“本周英國(guó)CPI數(shù)據(jù)是推動(dòng)11月初利率決定的最大因素之一?！奔问⒓瘓F(tuán)資深分析師Fawad Razaqzada稱，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)英國(guó)央行有三分之二的可能性加息75個(gè)基點(diǎn)，三分之一的可能性加息100個(gè)基點(diǎn)?？傮w而言，交易員預(yù)計(jì)到今年年底將有187個(gè)基點(diǎn)的漲幅。

自去年年末以來(lái)，英國(guó)央行已經(jīng)完成了七次加息，將基準(zhǔn)利率從由0.1%提升至2.25%。相比美聯(lián)儲(chǔ)大刀闊斧的加息步伐，英國(guó)抗擊通脹之路“溫和而綿長(zhǎng)”。

“英國(guó)央行采取相對(duì)謹(jǐn)慎立場(chǎng)的原因，除了以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)為重的因素外，或也有借貨幣貶值收斂貿(mào)易逆差之意。”興業(yè)研究余律表示，英國(guó)央行有意借英鎊貶值收窄貿(mào)易逆差，從而彌補(bǔ)資本市場(chǎng)資金延續(xù)流出的壓力。

歐元區(qū)通脹持續(xù)高熱

與英國(guó)“同病相憐”的還有歐元區(qū)。今日公布的歐元區(qū)9月CPI同比終值數(shù)據(jù)為9.9%，雖好于預(yù)期的10%，但依舊是有記錄以來(lái)最高值；9月CPI環(huán)比增長(zhǎng)錄得1.2%，表明環(huán)比通脹持續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭。

能源價(jià)格飆升、歐元表現(xiàn)疲軟等多重因素驅(qū)動(dòng)下，歐元區(qū)的通脹前景持續(xù)惡化。歐洲央行9月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，高能源成本帶來(lái)的價(jià)格壓力持續(xù)加強(qiáng)，歐元區(qū)通脹可能在短期內(nèi)進(jìn)一步上升。

通脹走高帶來(lái)貨幣緊縮壓力的同時(shí)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景也愈發(fā)“暗淡”。9月，歐元區(qū)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）降為48.4，連續(xù)3個(gè)月位于50以下。其中，歐元區(qū)前兩大經(jīng)濟(jì)體德法兩國(guó)表現(xiàn)較差，德國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)由上月的49.1跌至47.8，連續(xù)3個(gè)月位于收縮區(qū)間；法國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)則由50.6下挫至47.7。

PMI指數(shù)以50為榮枯分水線。若PMI略大于50，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)在緩慢前進(jìn)；若PMI略小于50說(shuō)明經(jīng)濟(jì)在慢慢走向衰退。中信證券在研報(bào)中指出，歐洲主要國(guó)家制造業(yè)PMI指數(shù)均持續(xù)下降并在收縮區(qū)徘徊，或預(yù)示歐洲已陷入經(jīng)濟(jì)衰退。

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退隱憂不減，歐洲央行將如何面對(duì)？目前來(lái)看，歐洲央行的首要目的仍然是加息控制通脹。由于歐元區(qū)通脹已經(jīng)擴(kuò)大到核心指標(biāo)且“更具粘性”，市場(chǎng)普遍預(yù)期歐洲央行將在10月27日的利率決議中再次加息75個(gè)基點(diǎn)。

責(zé)編:史健 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉