【大河報·大河財立方】（記者 唐朝金）即將過去的10月份，對“醬油茅”海天味業(yè)來說，頗有些“關(guān)關(guān)難過”的味道：10月上旬，由于“?？怂埂薄昂菘萍肌钡某掷m(xù)發(fā)酵，海天味業(yè)長假后開盤股價遭遇大跌。就在輿情剛剛降溫之際，10月27日，海天味業(yè)交出“雙降”三季報，股價再次遭遇大跌。

沃頓科技-營銷聯(lián)合咨詢機構(gòu)董事長祝啟明認為，夏季屬于調(diào)味品行業(yè)的銷售淡季，海天三季度業(yè)績僅下滑1.77%，算不上大的波動，屬于正常表現(xiàn)。

過去幾年一直高歌猛進，2021年喊出“營收、凈利潤雙雙增長12%”目標的海天味業(yè)，能否順利完成任務(wù)？試圖通過多元化擺脫醬油、蠔油依賴癥的海天味業(yè)，又能否如愿以償？

【資料圖】

海天味業(yè)交出“雙降”三季報

10月26日，醬油第一股海天味業(yè)發(fā)布了2022年三季報。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，前三季度海天味業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入190.94億元，同比增長6.11%；實現(xiàn)歸屬凈利潤46.67億元，同比下跌0.86%。這是海天味業(yè)自2014年2月在上交所上市以來，首次出現(xiàn)三季報業(yè)績下滑的情況。

如果說前三季度海天味業(yè)是“增收不增利”的話，那么在剛剛過去的第三季度，海天味業(yè)卻罕見地出現(xiàn)了營收、凈利潤雙雙下跌的局面。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度，海天味業(yè)營業(yè)收入55.62億元，同比下跌1.77%；實現(xiàn)歸屬凈利潤12.74億元，同比下跌5.99%。

按業(yè)務(wù)來看，在報告期內(nèi)，海天味業(yè)醬油、調(diào)味醬和蠔油三大品類中，業(yè)績主力的兩大品類都出現(xiàn)了下滑。其中醬油收入29.1億元，同比下跌8.13%；蠔油收入10.01億元，同比下滑5.65%。相對規(guī)模較小的調(diào)味醬收入5.57億元，同比增長4.37%；其他品類則實現(xiàn)收入6.39億元，同比增長16.32%。

對于業(yè)績下滑的具體原因，海天味業(yè)并未在三季報中詳細披露。但根據(jù)海天味業(yè)半年報以及調(diào)研反饋，海天表示，原本已經(jīng)高企的成本今年繼續(xù)超預(yù)期上漲，產(chǎn)品盈利能力被壓縮，未來采購成本下行空間有限，短期難以降低，全年仍面臨較大成本壓力。

對于海天味業(yè)三季度的業(yè)績下滑，沃頓科技-營銷聯(lián)合咨詢機構(gòu)董事長祝啟明認為，三季度海天味業(yè)在行業(yè)內(nèi)仍然保持著強勢地位。

“夏季的氣溫相對較高，屬于調(diào)味品行業(yè)的銷售淡季，海天三季度業(yè)績僅下滑1.77%，算不上大的波動，屬于正常表現(xiàn)?！弊⒚髡f。

漸遠的年度增長目標

“忙亂”的10月

隨著海天味業(yè)三季報的披露，其提出的2022年增長目標，想要實現(xiàn)就顯得有些困難。

2021年年報中，海天味業(yè)提出，2022年營業(yè)收入目標為280億元，利潤目標為74.7億元，即在2021年基礎(chǔ)上營收及凈利潤均實現(xiàn)同比增長12%。

如今，前三季度海天味業(yè)的營業(yè)收入為190.94億元，距離目標尚有90億元；凈利潤距離目標則有28億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2019年~2021年各年度第四季度，海天味業(yè)營收分別為49.72億元、57.06億元以及70.1億元，凈利潤則分別為15.19億元、18.32億元以及19.62億元。

從往年四季度的情況來看，海天味業(yè)要實現(xiàn)全年目標壓力不小。

9月26日，海天味業(yè)董事長龐康曾在2022年半年度業(yè)績說明會上表示，從全年的目標來看，目前確實面臨非常大的壓力，下半年還有幾個月時間，不會對目標進行調(diào)整，保存量、搶增量提升經(jīng)銷商信心。

實際上，就在海天味業(yè)上半年業(yè)績說明會召開后不久，關(guān)于海天味業(yè)產(chǎn)品“添加劑雙標”的問題在短視頻平臺不斷發(fā)酵，雖然海天味業(yè)連續(xù)兩次強硬表態(tài)，卻進一步引發(fā)輿情。

10月10日，十一長假后的首個交易日，海天味業(yè)大跌9.35%。之后，公司股價一路下行。10月27日，公司三季報披露當天，股價再跌6.17%，收報于63.68元/股。10月28日，海天味業(yè)股價再跌3.11%，報收61.70元。月內(nèi)跌幅已超25%，市值15個交易日蒸發(fā)超過900億元。

需要說明的是，海天味業(yè)的輿情爆發(fā)在10月，相關(guān)業(yè)績并未計入三季報，而這是否會造成海天味業(yè)四季度的業(yè)績進一步承壓？10月28日，大河報·大河財立方記者聯(lián)系海天味業(yè)證券部，但截至記者發(fā)稿，對方仍未回復(fù)。

業(yè)績、輿情雙擊之后

海天味業(yè)能否否極泰來？

在海天味業(yè)的三季報當中，還有一個問題值得關(guān)注——經(jīng)銷商數(shù)量首次出現(xiàn)下降。

今年前三季度，海天味業(yè)經(jīng)銷商減少1061人，而新增經(jīng)銷商784人，相比去年底經(jīng)銷商凈減少277人。從退出經(jīng)銷商的區(qū)域分布看，海天味業(yè)經(jīng)銷商減少是在全國范圍，并不是集中在某些地區(qū)。

龐康在上半年業(yè)績說明會上稱：“受疫情影響，經(jīng)銷商生意受到較大的沖擊，規(guī)模較小的經(jīng)銷商抗風險能力相對要弱一些，受影響程度更大。為了減輕經(jīng)銷商的壓力，海天味業(yè)主動對網(wǎng)絡(luò)做了一些優(yōu)化調(diào)整，以適應(yīng)現(xiàn)階段市場發(fā)展的需要?！?/p>

對此，祝啟明表示，和海天7000多個經(jīng)銷商的龐大基數(shù)相比，僅僅減少3%～4%，個人認為非常正常。

“海天目前的營銷網(wǎng)絡(luò)，已經(jīng)密不透風，各經(jīng)銷商并不太多的平均銷量如果再被細分，勢必會影響經(jīng)銷商推廣的積極性，這對海天，并不是一件好事情。所以，海天要想再通過經(jīng)銷商和渠道的下沉來尋求增長，已沒有太大空間。因此，海天要想保持曾經(jīng)的持續(xù)增長勢頭，必須另覓他途?！弊⒚鞅硎?。

事實上，海天味業(yè)為了從其賴以成名的醬油和蠔油兩個產(chǎn)品當中解脫，并非沒有動作。近年來，海天味業(yè)開始加碼調(diào)味料、火鍋底料等調(diào)味品，試圖通過跨界，找到新的業(yè)績增長點，但從目前的情況來看，在一個已經(jīng)充滿競爭的行業(yè)里，想要依托資金和品牌優(yōu)勢，短時間內(nèi)稱王稱霸，顯然并不容易。

數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)的調(diào)味醬產(chǎn)品三季度實現(xiàn)收入5.57億元，同比增長4.37%。

那么，在遭遇三季度的業(yè)績下滑和10月初的輿情事件之后，海天味業(yè)能否在四季度實現(xiàn)絕地反擊呢？

海天味業(yè)并未給出答案。

不過，在祝啟明看來，海天味業(yè)真正的挑戰(zhàn)，并不在第三季度，而在受“雙標”事件持續(xù)發(fā)酵影響的第四季度。海天味業(yè)的回應(yīng)，將自己搞成了眾矢之的?，F(xiàn)在海天采取了冷處理的方式，試圖靠時間來讓該事件降溫。此外，在營銷上，海天味業(yè)開始大規(guī)模推廣零添加系列產(chǎn)品來替換大型商超的非零添加產(chǎn)品。同時，狠抓對添加劑不太敏感、對價格相對敏感的農(nóng)貿(mào)與鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場。

“個人認為，這些做法，對海天的銷量提振作用依然有限。海天要想繼續(xù)得到消費者的厚愛，必須要有一個讓消費者接受或滿意的態(tài)度。時間，會證明一切。消費者永遠都會用手中的人民幣，對他們喜歡或不喜歡的產(chǎn)品投票?！弊⒚髡f。

責編:陳玉堯 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉