【大河財(cái)立方消息】2月17日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，在上市公司重大資產(chǎn)重組（以下簡(jiǎn)稱重組）環(huán)節(jié)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，并進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)各類重組活動(dòng)的監(jiān)管，維護(hù)上市公司和中小投資者權(quán)益。

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《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》內(nèi)容包括：

一是明確重組審核和注冊(cè)流程。

一方面，明確上市公司擬實(shí)施涉及發(fā)行股份的重組，應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)決議后三個(gè)工作日內(nèi)向證券交易所提出申請(qǐng)；證券交易所受理后在規(guī)定期限內(nèi)基于并購(gòu)重組委員會(huì)審議意見(jiàn)形成審核意見(jiàn)，決定報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)或者終止審核。

另一方面，統(tǒng)一規(guī)定各板塊重組注冊(cè)時(shí)限，明確中國(guó)證監(jiān)會(huì)在十五個(gè)工作日內(nèi)基于證券交易所的審核意見(jiàn)依法作出予以注冊(cè)或者不予注冊(cè)的決定。針對(duì)注冊(cè)程序中發(fā)現(xiàn)的影響重組條件的新增事項(xiàng)，可以要求證券交易所進(jìn)一步審核。

二是完善重組認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和定價(jià)機(jī)制。

一方面，在“購(gòu)買、出售的資產(chǎn)在最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度所產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入占上市公司同期經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到百分之五十以上”指標(biāo)中，增加“且超過(guò)五千萬(wàn)元人民幣”的要求，未達(dá)到上述標(biāo)準(zhǔn)的交易將無(wú)需按照重組有關(guān)規(guī)定披露信息、履行內(nèi)部決策程序，有利于降低上市公司交易成本。

另一方面，上市公司為購(gòu)買資產(chǎn)所發(fā)行股份的底價(jià)從市場(chǎng)參考價(jià)的九折調(diào)整為八折，進(jìn)一步擴(kuò)大交易各方博弈空間。

上述兩方面修改，均系將科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行規(guī)定推廣至主板。

三是強(qiáng)化重組的事中事后監(jiān)管。2014 年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)不斷完善監(jiān)管規(guī)則，持續(xù)推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)和“放管服”改革，并購(gòu)重組市場(chǎng)活躍度得到有效提升。但也有一些上市公司及其控股股東、實(shí)際控制人利用制度便利實(shí)施“高估值、高業(yè)績(jī)承諾、高商譽(yù)”并購(gòu)、盲目跨界并購(gòu)，或者進(jìn)行不正當(dāng)利益輸送和規(guī)避套利，嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序，侵害中小投資者合法權(quán)益。本次修訂堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向，強(qiáng)化證券交易所“一線監(jiān)管”職責(zé)，除對(duì)涉及發(fā)行股份的重組申請(qǐng)依法審核外，證券交易所還可以針對(duì)“現(xiàn)金重組”項(xiàng)目通過(guò)問(wèn)詢、現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、要求獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)和其他證券服務(wù)機(jī)構(gòu)補(bǔ)充核查并披露專業(yè)意見(jiàn)等方式進(jìn)行自律管理，并就嚴(yán)重違反《重組辦法》等情形上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取相關(guān)措施，防范和查處違規(guī)交易，切實(shí)維護(hù)上市公司和股東權(quán)益。

四是進(jìn)一步壓實(shí)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任。將督導(dǎo)期的起算時(shí)點(diǎn)統(tǒng)一調(diào)整為“重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢之日”；就上市公司對(duì)所購(gòu)買資產(chǎn)整合管控安排的執(zhí)行情況，出具持續(xù)督導(dǎo)意見(jiàn)并公告；為防止督導(dǎo)“空窗期”，規(guī)定持續(xù)督導(dǎo)期限屆滿后，仍存在尚未完結(jié)的督導(dǎo)事項(xiàng)的，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)應(yīng)當(dāng)就相關(guān)事項(xiàng)繼續(xù)履行督導(dǎo)職責(zé)。

附：上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法

責(zé)編:陳玉堯 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉