寧建轉(zhuǎn)債、天合轉(zhuǎn)債、常汽轉(zhuǎn)債等3只轉(zhuǎn)債將被強(qiáng)贖，其中，寧建轉(zhuǎn)債的贖回登記日為4月11日，天合轉(zhuǎn)債為4月12日，常汽轉(zhuǎn)債為4月18日。

不過，需要注意的是，此前可轉(zhuǎn)債被強(qiáng)贖后，不斷傳出有投資者忘記操作的信息，從而導(dǎo)致一夜之間出現(xiàn)較大虧損。

機(jī)構(gòu)分析人士指出，在當(dāng)前正股市場持續(xù)低迷的狀態(tài)下，不排除此前承諾不贖回可轉(zhuǎn)債在承諾期結(jié)束后贖回的可能性，尤其是當(dāng)前價(jià)格偏高的轉(zhuǎn)債，投資者要密切跟蹤贖回、以做到避免公司贖回后的估值壓縮。

寧建轉(zhuǎn)債、天合轉(zhuǎn)債即將進(jìn)入最后交易日

4月8日，寧波建工發(fā)布寧建轉(zhuǎn)債即將停止交易及轉(zhuǎn)股并強(qiáng)制贖回的公告，提醒投資者及時(shí)操作。

根據(jù)安排，4月11日收市后，仍未轉(zhuǎn)股的寧建轉(zhuǎn)債將停止交易、停止轉(zhuǎn)股，公司將按照100.460元/張的價(jià)格強(qiáng)制贖回寧建轉(zhuǎn)債。公司特別提醒投資者在4月11日收市前完成交易或轉(zhuǎn)股，否則可能面臨投資損失。

截至目前，寧建轉(zhuǎn)債價(jià)格達(dá)144.200元/張，投資者如果不及時(shí)操作，將可能直接虧損30%。截至4月7日，寧建轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額仍有1.62億元，相當(dāng)于接近162萬張可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)換成公司股票，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)29.95%。

寧波建工自1月21日至3月10日期間，滿足連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)有15個(gè)交易日收盤價(jià)格不低于寧建轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130％，即6.19元/股。

3月10日，公司董事會(huì)會(huì)第二十一會(huì)議及第五屆監(jiān)事會(huì)第十五次會(huì)議審議通過了《關(guān)于提前贖回寧建轉(zhuǎn)債的議案》，決定行使本公司可轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)，對(duì)贖回登記日登記在冊(cè)的寧建轉(zhuǎn)債全部贖回。

寧波建工完成可轉(zhuǎn)債贖回登記后，緊接著天合光能發(fā)行的天合轉(zhuǎn)債也將進(jìn)入最后交易日。根據(jù)安排，天合轉(zhuǎn)債贖回登記日為4月12日，贖回價(jià)格為100.200元/張。

截至目前，天合轉(zhuǎn)債的價(jià)格為101.900元/張，比較貼近贖回價(jià)格，但投資者不操作的情況下，仍將虧損1.67%。

天合光能自2月24日至2022年3月16日期間，滿足連續(xù)15個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格50.40元/股的130%（含130%），即65.52元/股。截至4月7日，天合轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額達(dá)13.45億元，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)25.61%。

公司于3月16日召開了第二屆董事會(huì)第十六次會(huì)議，會(huì)議審議通過了《關(guān)于公司提前贖回天合轉(zhuǎn)債的議案》，決定行使公司可轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)，對(duì)贖回登記日登記在冊(cè)的天合轉(zhuǎn)債全部贖回。

特別需要注意的是，天合轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股天合光能屬科創(chuàng)板股票，持有天合轉(zhuǎn)債的投資者如果想轉(zhuǎn)股，必須開通科創(chuàng)板交易權(quán)限。如果沒有科創(chuàng)板交易權(quán)限的投資者，則建議在贖回登記日收市前賣出。

常汽轉(zhuǎn)債也將迎來“末日輪”

3月底宣布贖回公司可轉(zhuǎn)債的常熟汽飾近日公布了贖回登記日、贖回程序、價(jià)格、時(shí)間等具體事宜。

根據(jù)安排常熟汽飾贖回登記日為4月18日，贖回價(jià)格為100.500元/張。贖回登記日收市(2022年4月18日15:00)之前，常汽轉(zhuǎn)債持有人可以選擇在債券市場繼續(xù)交易或者以轉(zhuǎn)股價(jià)格9.33元/股進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作，轉(zhuǎn)為公司股份。

贖回登記日收市(2022年4月18日15:00)后，未實(shí)施轉(zhuǎn)股的常汽轉(zhuǎn)債將全部凍結(jié)，停止交易和轉(zhuǎn)股，按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息(合計(jì)100.500元/張)全部強(qiáng)制贖回。2022年4月19日常汽轉(zhuǎn)債將在上海證券交易所摘牌。

常熟汽飾股票價(jià)格自2022年3月3日至2022年3月23日期間，已滿足連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于常汽轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格（9.33元/股）的130%（即12.13元/股）。

公司于2022年3月23日召開的第四屆董事會(huì)第五次會(huì)議審議通過了《關(guān)于提前贖回常汽轉(zhuǎn)債的議案》，決定行使常汽轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)利，按照可轉(zhuǎn)債面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格，對(duì)贖回登記日收市后登記在冊(cè)的常汽轉(zhuǎn)債全部贖回。

截至目前，常汽轉(zhuǎn)債價(jià)格報(bào)133.87元/張，與其贖回價(jià)格相差較大，投資者不及時(shí)操作可能面臨25%以上虧損。截至4月7日，常汽轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額為1.14億元，未轉(zhuǎn)股比例達(dá)11.48%。

可轉(zhuǎn)債估值持續(xù)調(diào)整

隨著A股市場持續(xù)震蕩，可轉(zhuǎn)債估值近期有所調(diào)整。中證轉(zhuǎn)債指數(shù)自年初最高點(diǎn)438點(diǎn)跌至目前400點(diǎn)附近，期間累計(jì)跌幅超8%。

中信證券分析指出，當(dāng)前市場股性估值水平震蕩為主，結(jié)合正股波動(dòng)及市場情緒，預(yù)計(jì)后續(xù)有望在20%這一位置附近形成新的均衡。隨著估值趨向合理，市場焦點(diǎn)再次回到正股層面。3月中旬內(nèi)外沖擊下的情緒底或已探明，進(jìn)入二季度正股市場有望逐步回穩(wěn)，轉(zhuǎn)債市場也有望開啟布局階段。

從正股出發(fā)的布局方向上，中信證券認(rèn)為，從阻力最小的方向著手，提高轉(zhuǎn)債倉位的風(fēng)險(xiǎn)收益比，力爭更好的分享市場反彈時(shí)的紅利。穩(wěn)增長方面，建議遵循從基建到地產(chǎn)再到消費(fèi)的布局思路；成長角度則關(guān)注估值消化后的高景氣度行業(yè)標(biāo)的。另一方面考慮到市場波動(dòng)的放大和轉(zhuǎn)債近期的回落，波動(dòng)率策略也值得關(guān)注。

信達(dá)證券表示，本輪疫情波及的范圍是近兩年以來最廣的，疫情的擴(kuò)散對(duì)于國內(nèi)生產(chǎn)與需求的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。3月中采PMI一反季節(jié)性規(guī)律，出現(xiàn)了明顯的回落。由于變種病毒的傳播性，使得堅(jiān)持原有的清零政策、控制病毒的經(jīng)濟(jì)成本進(jìn)一步提升，這會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的長期恢復(fù)帶來不利影響，貨幣政策進(jìn)一步放松是有必要的，央行一季度貨幣政策例會(huì)的表態(tài)更加積極，4月仍是進(jìn)一步放松的窗口期。積極的因素仍在積累，市場大幅調(diào)整的階段可能已經(jīng)告一段落，但是情緒的修復(fù)仍然需要時(shí)間。

責(zé)編:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉