震蕩市場(chǎng)環(huán)境下，盡管今年以來(lái)的醫(yī)藥板塊經(jīng)歷了一系列調(diào)整，而各機(jī)構(gòu)圍繞該領(lǐng)域的布局熱情不減。二季度以來(lái)，圍繞醫(yī)藥概念的相關(guān)ETF產(chǎn)品資金關(guān)注度也持續(xù)提升，部分產(chǎn)品份額呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，納入統(tǒng)計(jì)的41只醫(yī)藥領(lǐng)域ETF產(chǎn)品的年內(nèi)收益整體仍較乏力，僅3只產(chǎn)品截至目前的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為正值，整體平均值在-18%左右。不過(guò)，在經(jīng)歷一段時(shí)間的回撤后，醫(yī)藥領(lǐng)域ETF累計(jì)份額相較年初增逾269億份，年內(nèi)資金凈流入近百億元，更有多只產(chǎn)品規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。其中，如易方達(dá)滬深300醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、華寶中證醫(yī)療ETF、廣發(fā)中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生ETF、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF份額凈增長(zhǎng)居前，分別為88.20億份、77.87億份、27.81億份、12.32億份。另外有16只ETF產(chǎn)品凈增長(zhǎng)在1億份以上。此外，進(jìn)入三季度，在部分基金的新一輪調(diào)倉(cāng)換股中，部分醫(yī)藥股也開(kāi)始被公募基金關(guān)注。如萬(wàn)泰生物最新公布前十大流通股東名單中，招商國(guó)證生物醫(yī)藥持有萬(wàn)泰生物375.30萬(wàn)股，較二季度末持倉(cāng)有所增加;博騰股份最新持股統(tǒng)計(jì)中，社保基金則新進(jìn)671.80萬(wàn)股，廣發(fā)醫(yī)療保健基金也有增持;另外，對(duì)凱萊英加倉(cāng)的基金也涉及招商基金、工銀瑞信基金、中歐基金等多家機(jī)構(gòu)。

部分機(jī)構(gòu)人士表示，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)政策方向明確，從整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的盈利和成長(zhǎng)性來(lái)看，景氣度持續(xù)向好，長(zhǎng)期來(lái)看仍具有較好的投資價(jià)值。在華寶基金指數(shù)研發(fā)投資部總經(jīng)理、華寶醫(yī)療ETF基金經(jīng)理胡潔看來(lái)，醫(yī)藥板塊仍具備較好的基本面，其細(xì)分子板塊如CXO、醫(yī)療設(shè)備、消費(fèi)醫(yī)療等均是市場(chǎng)關(guān)注的高景氣賽道。同時(shí)醫(yī)藥板塊在前期經(jīng)歷了較大幅度的回調(diào)后，當(dāng)前估值性價(jià)比較高。以醫(yī)療ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)中證醫(yī)療指數(shù)為例，其最新的PE估值已不到30倍，為近7年來(lái)的最低值。以中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新指數(shù)成份股為例，招商證券量化與基金評(píng)價(jià)團(tuán)隊(duì)高級(jí)分析師姚紫薇此前表示，其成份股權(quán)重中創(chuàng)業(yè)板占比達(dá)到了51%，說(shuō)明指數(shù)中超過(guò)一半是成長(zhǎng)性好、科技含量較高的創(chuàng)新型公司。而從一致預(yù)期數(shù)據(jù)來(lái)看，分析師對(duì)于中證醫(yī)藥及醫(yī)療器械創(chuàng)新指數(shù)成份股的盈利預(yù)測(cè)總體向好，在未來(lái)3年內(nèi)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和歸母凈利潤(rùn)有望持續(xù)增長(zhǎng)。

長(zhǎng)城基金則認(rèn)為，目前機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥股估值低、機(jī)構(gòu)資金配置低、市場(chǎng)情緒低的態(tài)度明確，根據(jù)申萬(wàn)醫(yī)藥生物指數(shù)歷史估值對(duì)應(yīng)未來(lái)一年收益率數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，可以看到在當(dāng)前估值水平及其右側(cè)的一塊較大區(qū)間內(nèi)，未來(lái)一年收益率預(yù)測(cè)均為正值，醫(yī)藥板塊底部布局時(shí)機(jī)或已具備。創(chuàng)金合信醫(yī)療保健基金經(jīng)理皮勁松也表示，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)已具備良好配置價(jià)值。一方面，從估值來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)前估值處于近十年低位;另一方面，行業(yè)基本面依然穩(wěn)健，具有穩(wěn)定可持續(xù)增長(zhǎng)的特點(diǎn)。此外，在創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)下，醫(yī)藥領(lǐng)域有望走出一批收益良好的公司。