卓創(chuàng)資訊雞蛋市場分析師趙星

(相關(guān)資料圖)

【導(dǎo)語】9月老母雞市場受供強需弱的影響，其價格與雞蛋價格走勢出現(xiàn)背離。而10月理論待淘老母雞數(shù)量仍處高位，節(jié)前出欄令上旬價格承壓，下旬需求無明顯改善，預(yù)計價格先跌后小幅反彈，月均價或環(huán)比小降。

9月老母雞價格與雞蛋價格漲勢背離

在農(nóng)產(chǎn)品市場中，老母雞價格與雞蛋價格長期以來呈現(xiàn)高度的正相關(guān)關(guān)系，而兩者的價格聯(lián)動源于其共同的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，在蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)中，老母雞既是雞蛋的生產(chǎn)者，本身也是肉食產(chǎn)品的重要來源，當雞蛋價格上漲時，養(yǎng)殖企業(yè)傾向于延長蛋雞的產(chǎn)蛋周期，減少老母雞的出欄量，導(dǎo)致老母雞供應(yīng)收縮，從而推高其價格；反之，雞蛋價格下跌時，養(yǎng)殖企業(yè)會加速淘汰老母雞，市場供應(yīng)增加，進而壓制其價格。根據(jù)近三年及今年的1-8月份兩者的價格波動數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，老母雞價格與雞蛋價格的相關(guān)系數(shù)也在0.5以上，表明雞蛋價格的波動往往會傳導(dǎo)至老母雞的價格。然而9月這一傳統(tǒng)關(guān)聯(lián)被打破。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月雞蛋價格從月初的3.10元/斤漲至22日的3.62元/斤，漲幅16.77%，期內(nèi)最大漲幅20.97%。而老母雞價格卻異常穩(wěn)定，期內(nèi)價格維持在4.48-4.58元/斤，最大波動幅度僅為2.23%，兩者的相關(guān)系數(shù)驟降至0.04。這一價格波動的背后，是短期市場供需結(jié)構(gòu)的變化對長期規(guī)律的打破。

供應(yīng)增加與需求疲軟的雙重壓力

從供應(yīng)端來看，由于近年雞蛋價格高企的刺激，許多養(yǎng)殖企業(yè)擴大了蛋雞的存欄規(guī)模，截至8月底，在產(chǎn)蛋雞存欄量達到了13.65億只，遠超正常水平。疊加蛋雞逐漸進入淘汰期，待淘老母雞的數(shù)量逐漸增多。同時前期養(yǎng)殖持續(xù)處于虧損狀態(tài)，刺激了養(yǎng)殖企業(yè)的淘雞積極性，雖9月養(yǎng)殖盈利由虧轉(zhuǎn)盈，但盈利增幅有限，疊加養(yǎng)殖企業(yè)多有在中秋前后淘汰老母雞的計劃，進而使得老母雞出欄量增幅相對明顯。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月截至第三周，老母雞月均出欄量環(huán)比增幅超過了11%，對老母雞市場產(chǎn)生了相對較大的壓力。

從需求端來看，老母雞深加工產(chǎn)品的需求受經(jīng)濟環(huán)境的影響而疲軟，屠宰企業(yè)及農(nóng)貿(mào)市場對老母雞的需求量表現(xiàn)一般，且從卓創(chuàng)資訊對部分屠宰企業(yè)開工情況的調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，9月多數(shù)企業(yè)開工率僅維持在7成左右，且屠宰企業(yè)多有凍品庫存，高價采購貨源意向不高。疊加豬肉、肉雞、水產(chǎn)等替代蛋白價格低迷，消費者的選擇性增多，進而減少了對老母雞的需求。整體需求端表現(xiàn)弱勢，亦在一定程度上利空老母雞價格。

10月老母雞價格或先跌后小漲

供應(yīng)面：10月理論待淘老母雞數(shù)量雖較9月有所減少，但絕對量仍處于歷史相對高位，供給寬松的基礎(chǔ)依然存在，對價格整體構(gòu)成利空。從出欄節(jié)奏看，因養(yǎng)殖企業(yè)多計劃在中秋、國慶雙節(jié)前后集中淘汰，10月中上旬的出欄量或?qū)⑤^為集中，供應(yīng)壓力較為顯著；進入中下旬，預(yù)計出欄節(jié)奏將放緩，供應(yīng)端的利空影響將由強轉(zhuǎn)弱，為價格提供一定的底部支撐。

需求面：需求端支撐力疲軟是抑制價格上行的主要因素。10月上旬受中秋、國慶節(jié)日效應(yīng)拉動，家庭消費及農(nóng)貿(mào)市場需求或有短期、小幅的提振。然而，屠宰企業(yè)收購意愿偏低，深加工需求無利多支撐，將限制需求的反彈高度。節(jié)日效應(yīng)消退后，進入中下旬，市場缺乏新的需求增長點，消費量預(yù)計將小幅回落并趨于平穩(wěn)，難以對價格形成持續(xù)向上的拉動。

綜上所述，在供應(yīng)壓力前高后低、需求提振前強后弱的共同作用下，預(yù)計10月老母雞價格將呈現(xiàn)“先跌后漲”的走勢。上旬在集中出欄沖擊下價格承壓下行；中下旬隨著出欄節(jié)奏放緩，價格可能企穩(wěn)并伴隨小幅反彈。但受制于整體需求疲軟，反彈空間有限，難以收復(fù)月初失地，10月均價預(yù)計將較9月出現(xiàn)小幅下降，月均價預(yù)計在4.30-4.40元/斤。