【大河報(bào)·大河財(cái)立方】（記者 王磊彬）2021年，對(duì)券商來說是重要的一年，在北交所開市、深交所主板與中小板合并等諸多資本市場(chǎng)利好政策推動(dòng)之下，券商也迎來了高速發(fā)展機(jī)遇。

截至1月25日，有不少于15家A股券商公布了2021年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，其中，中信證券營(yíng)收、凈利潤(rùn)位居榜首，中原證券凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，但在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)壓力下，頭部券商、中小券商業(yè)績(jī)分化加劇。

多家券商公布2021年業(yè)績(jī)快報(bào)

中信證券營(yíng)收、凈利潤(rùn)高居榜首

進(jìn)入1月份以來，多家證券公司陸續(xù)公布2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

1月4日晚間，頭部券商中信證券發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)增的公告，拉開了A股券商業(yè)績(jī)預(yù)告的序幕。

公告顯示，2021年中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收765.7億元，同比增長(zhǎng)40.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)229.79億元，同比增長(zhǎng)54.20%。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，中信證券表示，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)克服疫情影響、持續(xù)向好，資本市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，2021年各項(xiàng)業(yè)務(wù)均衡發(fā)展、穩(wěn)步增長(zhǎng)。

1月21日，另一家頭部券商國(guó)泰君安發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收426.69億元，同比增長(zhǎng)21.22%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)150.13億元，同比增長(zhǎng)34.98%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股券商中目前已有東方證券、國(guó)泰君安、中原證券、國(guó)元證券、光大證券等至少15家券商公布了2021年度業(yè)績(jī)。

在統(tǒng)計(jì)內(nèi)的15家已披露業(yè)績(jī)快報(bào)的券商中，中信證券、國(guó)泰君安、招商證券3家券商凈利潤(rùn)超過百億元，而中信證券無論是營(yíng)收，還是凈利潤(rùn)都位居A股券商榜首。

中原證券業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@，成為行業(yè)的一匹黑馬。中原證券預(yù)計(jì)2021年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.8億元至5.6億元，同比增加3.76億元到4.56億元，同比增長(zhǎng)360.20%——436.90%。

國(guó)都證券、五礦證券、東海證券、中山證券4家券商凈利潤(rùn)下滑。

1月14日，五礦資本公布控股子公司五礦證券2021年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，數(shù)據(jù)顯示，五礦證券2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.37億元，同比微增1.49%，歸母凈利潤(rùn)為4.01億元，同比下降12.83%。

從營(yíng)收結(jié)構(gòu)來看，投行業(yè)務(wù)是五礦證券營(yíng)收的支柱，2021年實(shí)現(xiàn)收入7.8億元，占總營(yíng)收的比例達(dá)42.46%。

此外，五礦證券的信用業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)2021年收入同比下滑，兩項(xiàng)業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.93億元、2.08億元，占營(yíng)收的比重分別為26.84%和11.32%，收入同比下降了3.71%和47.47%。

受益于資本市場(chǎng)改革紅利

經(jīng)紀(jì)、投行、資管業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)

1月24日，東方證券發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱，預(yù)計(jì)2021年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為50.38億元到55.82億元，與上年同期相比增加23.15億元到28.59億元，同比增長(zhǎng)85%到105%。

東方證券表示，2021年資本市場(chǎng)交投活躍，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中向好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。

拆解2021年券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，主要來自經(jīng)紀(jì)、投行、資管等方面的高速增長(zhǎng)。

光大證券業(yè)績(jī)表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)收入、債券承銷及交易業(yè)務(wù)收入等均較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，資產(chǎn)減值損失和預(yù)計(jì)負(fù)債較上年大幅減少。

東北證券則主要是證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)、股權(quán)投資業(yè)務(wù)收入及做市業(yè)務(wù)投資收益增加所致。

就經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)而言，截至去年底，北交所投資者數(shù)量超475萬戶，是北交所設(shè)立消息宣布前的2.8倍。股票交易市場(chǎng)的活躍推動(dòng)了券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)。

2021年兩市成交活躍，從7月21日至9月29日，滬深兩市成交額連續(xù)49個(gè)交易日破萬億元，連續(xù)多個(gè)交易日刷新歷史紀(jì)錄。

以東方財(cái)富證券為例，主營(yíng)業(yè)務(wù)以證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，其手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入達(dá)到45.5億元；利息凈收入和自營(yíng)投資收入分別為17.5億元、9.3億元。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅來看，東方財(cái)富證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入、利息凈收入和自營(yíng)投資收入同比增幅分別為51.9%、38.6%、223.1%，占總營(yíng)收的比重分別為62.3%、24.0%和12.7%。

在投行業(yè)務(wù)方面，2021年在北交所設(shè)立、深交所主板與中小板合并等利好消息推動(dòng)之下，上市企業(yè)大幅增加，同樣也拉動(dòng)券商投行業(yè)務(wù)大幅提升。

中信證券投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為56.44億元，同比增長(zhǎng)25.63%。中金公司投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)到41.33億元，同比增長(zhǎng)22.66%。申萬宏源的投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比大增30.51%，達(dá)到11.67億元，主要為證券承銷及保薦業(yè)務(wù)凈收入增加。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，未來隨著全面注冊(cè)制的加速落地，投行、財(cái)富管理、衍生品等業(yè)務(wù)均有望成為驅(qū)動(dòng)券商盈利的新要素。

從前三季度業(yè)績(jī)看全年

頭部券商、中小券商分化加劇

從目前已披露年報(bào)的券商來看，2021年前三季度業(yè)績(jī)的好壞，直接影響著全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

比如，中信證券預(yù)計(jì)2021年度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)不低于2021年前三季度水平，即不低于176.45億元，較2020年全年增幅不低于18.41%，最終實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)229.79億元，同比增長(zhǎng)54.20%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年前三季度48家上市券商合計(jì)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到4920.06億元，同比增長(zhǎng)22.85%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1565.13億元，同比增長(zhǎng)24.16%。

其中，中信證券、海通證券、華泰證券等15家券商營(yíng)業(yè)收入超過百億元，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3675.12億元，占上市券商總營(yíng)收的74.70%；這15家券商歸母凈利潤(rùn)1193.08億元，占上市券商總利潤(rùn)的76.22%。

在行業(yè)內(nèi)整體上升的同時(shí)，財(cái)通證券、天風(fēng)證券、東興證券、華林證券、華安證券、華創(chuàng)陽(yáng)安、國(guó)盛金控7家券商營(yíng)業(yè)收入下滑，下滑幅度從0.98%至95%不等；光大證券、國(guó)金證券、中信建投、山西證券、國(guó)海證券、東興證券等13家券商凈利潤(rùn)同比下滑。

對(duì)比去年三季度凈利潤(rùn)下滑企業(yè)，除光大證券、中信建投兩家營(yíng)收百億以上之外，其余11家企業(yè)營(yíng)收均在50億元以下，凈利潤(rùn)多數(shù)集中在10億元以下，營(yíng)收與凈利潤(rùn)規(guī)模屬于中小型券商。

但也有浙商證券、東方證券等中部券商以及太平洋證券、中原證券等小型券商實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。

浙商證券2021年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.88億元，同比增長(zhǎng)54.6%；東方證券前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.21億元，同比增長(zhǎng)41.6%。浙商證券稱，主要系資本市場(chǎng)行情影響，公司投資銀行業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、期貨業(yè)務(wù)收入同比增幅較大所致。

中原證券前三季度營(yíng)業(yè)收入34.7億元，凈利潤(rùn)為4.97億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約472.6%，主要為投行、自營(yíng)投資、子公司大宗商品銷售業(yè)務(wù)收入增加所致。

業(yè)內(nèi)人士普遍表示，在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)背景下，券商“撿錢”的時(shí)代已經(jīng)過去，市場(chǎng)開始走向分化，馬太效應(yīng)也逐步顯現(xiàn)。頭部券商憑借資本、渠道等優(yōu)勢(shì)快速發(fā)展，而部分中小券商因缺乏競(jìng)爭(zhēng)力面臨發(fā)展困局，中小券商要通過多元化、開辟新渠道等實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

責(zé)編:陳玉堯 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬軍偉