在開(kāi)年的首個(gè)交易周里，三大指數(shù)出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7日收盤(pán)，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指的周內(nèi)跌幅分別達(dá)到1.65%、3.46%和6.80%。

市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)一定切換跡象，最近一周，在2021年受到市場(chǎng)熱捧的新能源板塊回調(diào)最為嚴(yán)重，而房地產(chǎn)、家用電器行業(yè)則出現(xiàn)明顯回暖。同花順數(shù)據(jù)顯示，在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，電力設(shè)備、國(guó)防軍工、公共事業(yè)三大行業(yè)指數(shù)周內(nèi)跌幅位列前三，分別為8.31%、7.47%、5.78%。此外，美容護(hù)理、有色金屬、電子等去年資金較為擁擠的行業(yè)周跌幅同樣居前。而房地產(chǎn)、家用電器、建筑裝飾三大行業(yè)指數(shù)的周內(nèi)漲幅位列各行業(yè)前三，分別為4.46%、4.19%和3.54%。

值得注意的是，包括光伏、鋰電、醫(yī)藥、白酒等行業(yè)在內(nèi)的部分高市值龍頭個(gè)股在開(kāi)年首周跌幅較大。截至7日收盤(pán)，新能源方面陽(yáng)光電源周內(nèi)跌超12%，贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能周內(nèi)跌超10%，寧德時(shí)代、比亞迪跌超8%，隆基股份下跌6.88%;醫(yī)藥方面邁瑞醫(yī)療周內(nèi)下跌13.87%，愛(ài)美客跌超13%，藥明康德周跌8.18%、愛(ài)爾眼科跌超8%;消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)o州老窖周內(nèi)下跌6.77%，貴州茅臺(tái)周內(nèi)下跌5.27%，五糧液周內(nèi)跌2.25%。

對(duì)于近期市場(chǎng)調(diào)整和投資策略，“板塊高低切換”成為機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)同的觀點(diǎn)。國(guó)君策略表示，結(jié)構(gòu)切換之下價(jià)值板塊重回舞臺(tái)。在行業(yè)配置上，聚焦低估值，把握消費(fèi)與基建修復(fù)。伴隨市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力由分子端向分母端轉(zhuǎn)換，投資重點(diǎn)也由高增長(zhǎng)向低估值切換。

海通策略也認(rèn)為，開(kāi)年板塊高低切換，橫向?qū)Ρ人拇蟀鍓K：新能源高估值高景氣，估值消化需等市場(chǎng)環(huán)境改變。金融地產(chǎn)估值底部且機(jī)構(gòu)低配，歷史上估值修復(fù)的空間也很可觀。逆周期板塊受益于穩(wěn)增長(zhǎng)政策，政策已在發(fā)力中。困境中的行業(yè)今年有望反轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)明確拐點(diǎn)需等“四月決斷”。參考?xì)v史，開(kāi)年下跌后春季行情仍可期，結(jié)構(gòu)上需要均衡配置。

從投資時(shí)點(diǎn)判斷，中信證券認(rèn)為，去年四季度藍(lán)籌行情預(yù)演過(guò)后預(yù)計(jì)將走向擴(kuò)散，一季度或是全年最佳參與時(shí)點(diǎn)。首先，一季度政策有望從接力走向合力，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)市場(chǎng)有足夠的政策保障，預(yù)計(jì)在1月將驗(yàn)證去年四季度經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升趨勢(shì)。在溫和的宏觀和市場(chǎng)環(huán)境下，一季度或是全年最佳參與時(shí)點(diǎn)，增量資金結(jié)構(gòu)風(fēng)格或更加多元，預(yù)計(jì)藍(lán)籌行情將在行業(yè)和風(fēng)格維度逐步擴(kuò)散。

中信建投則表示，年初機(jī)會(huì)應(yīng)當(dāng)把握，不過(guò)對(duì)于今年春季行情持續(xù)的時(shí)間和高度，應(yīng)該抱有合理預(yù)期，若出現(xiàn)較大幅度上漲應(yīng)考慮適時(shí)兌現(xiàn)。當(dāng)前主要看好三大方向：一是低估值的傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型重估的機(jī)會(huì);二是硬科技調(diào)整完成的機(jī)會(huì);三是財(cái)政重點(diǎn)發(fā)力方向。