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29個(gè)跌停、46次跌停、超15個(gè)交易日股價(jià)低于1元，這家曾背靠大唐電信的央企子公司還是走到了退市盡頭。

日前，*ST高鴻（維權(quán)）發(fā)布公告稱，公司股票收盤價(jià)已連續(xù)15個(gè)交易日低于1元。即使后續(xù)5個(gè)交易日連續(xù)漲停，股價(jià)也無(wú)法回到1元面值以上，提前鎖定“面值退市”。

退市倒計(jì)時(shí)

【資料圖】

雙重退市風(fēng)險(xiǎn)壓頂

*ST高鴻實(shí)際上面臨雙重退市風(fēng)險(xiǎn)，既有可能因股價(jià)連續(xù)低于面值而“面值退市”，也可能因重大違法而被迫退市。

一方面，公司股價(jià)連續(xù)多個(gè)交易日低于1元，觸及交易類退市標(biāo)準(zhǔn)。另一方面，2025年8月8日，公司收到證監(jiān)會(huì)的行政預(yù)處罰，認(rèn)定公司連續(xù)多年財(cái)務(wù)造假，可能觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。

上海滬紫律師事務(wù)所劉鵬律師指出：按照相關(guān)規(guī)定，上市公司出現(xiàn)兩項(xiàng)以上終止上市情形的，股票將按“先觸及先適用”的原則實(shí)施終止上市。

從時(shí)間上看，面值退市條件可能會(huì)先被觸發(fā)。但即使沒(méi)有面值退市，*ST高鴻也難逃重大違法強(qiáng)制退市的命運(yùn)。

據(jù)公開信息，截至2025年9月21日，年內(nèi)已有超10家A股公司因財(cái)務(wù)造假被證監(jiān)會(huì)行政處罰而實(shí)質(zhì)觸發(fā)重大違法強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)。與去年同期相比，“面值退市”案例有所減少，而重大違法類強(qiáng)制退市則顯著增加。

九年財(cái)務(wù)造假

虛增收入198億

促使該公司走向退市的是其長(zhǎng)達(dá)九年的財(cái)務(wù)造假行為。

證監(jiān)會(huì)的《行政處罰事先告知書》揭露了*ST高鴻長(zhǎng)達(dá)九年的財(cái)務(wù)造假細(xì)節(jié)。

具體來(lái)看：

1、造假時(shí)間跨度極長(zhǎng)：從2015年至2023年，連續(xù)九年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。

2、虛增金額巨大：累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入約198億元，虛增利潤(rùn)總額超7620萬(wàn)元。

3、造假手法類似：公司通過(guò)參與、組織開展虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)虛增收入和利潤(rùn)，具體為無(wú)商業(yè)實(shí)質(zhì)的筆記本電腦等“空轉(zhuǎn)”“走單”業(yè)務(wù)。

4、造假比例觸目驚心。2019年，公司虛增營(yíng)業(yè)收入56.34億元，占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)收入的49.38%；虛增利潤(rùn)2190.52萬(wàn)元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額絕對(duì)值的64.88%。

更嚴(yán)重的是，*ST高鴻2020年非公開發(fā)行股票的相關(guān)文件引用了2018年至2020年虛假業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)成欺詐發(fā)行。2021年4月，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)高鴻股份非公開發(fā)行股票申請(qǐng)，募集資金總額達(dá)12.50億元。

對(duì)此，監(jiān)管開出了1.6億罰單，加上眾多投資者的索賠訴求，公司償付能力令人擔(dān)憂。

投資者索賠

索賠區(qū)間已明確

隨著*ST高鴻退市幾乎成定局，受損投資者維護(hù)權(quán)益顯得尤為重要。

截至9月22日收盤，公司總市值僅剩約5.3億元，較歷史高點(diǎn)蒸發(fā)殆盡。隨著監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)“零容忍”態(tài)度的強(qiáng)化，如該公司般因重大違法退市的案例正逐漸增多。

劉鵬律師提醒廣大投資者“退市不免責(zé)”，該公司在退市后仍需承擔(dān)賠償責(zé)任。受損投資者應(yīng)盡快采取行動(dòng)，通過(guò)法律途徑維護(hù)自身權(quán)益。目前符合于2016年3月22日-2024年4月29日期間買入，并在2024年4月30日之后賣出或仍持有而虧損的即可報(bào)名索賠。（ST高鴻維權(quán)入口）

對(duì)于廣大投資者而言，此次事件也提醒要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)自我保護(hù)。在選擇投資標(biāo)的時(shí)，要充分了解公司的基本面和財(cái)務(wù)狀況。