本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：武凱

8 月 28 日晚，比亞迪對外公布 2023 年度中期報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年比亞迪實(shí)現(xiàn)營收 2601 億元，同比增長 72.72%；歸屬于母公司所有者的凈利潤（以下簡稱凈利潤）為 109.5 億元，同比增長 204.68%。

時(shí)代財(cái)經(jīng)攝

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營收、凈利潤大幅增長的背后，比亞迪的汽車業(yè)務(wù)再度實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年比亞迪共銷售汽車 125.6 萬輛，較去年同期增長 94.25%。同時(shí)，汽車業(yè)務(wù)也貢獻(xiàn)了比亞迪上半年超 80% 的收入。

隨著汽車銷量的大幅增加，今年上半年比亞迪汽車業(yè)務(wù)的毛利率也增長至 20.67%，較去年同期提高 4.36%，超過了 " 老對手 " 特斯拉的 17.9%。值得一提的是，同期比亞迪的單車均價(jià)由去年同期的 16.9 萬元降低至 16.6 萬元，減少近 3000 元。

毛利率超特斯拉

今年上半年，比亞迪的增長依然強(qiáng)勢。

比亞迪中期報(bào)告顯示，上半年比亞迪的營收、凈利潤再度實(shí)現(xiàn)大幅增長。其中，營收較去年同期增長 72.72%，達(dá)到 2601 億元，去年同期其營收為 1506 億元。凈利潤為 109.5 億元，同比增幅達(dá)到驚人的 204.68%。在去年上半年，比亞迪凈利潤僅 36 億元。

官方信息顯示，比亞迪財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)所涵蓋業(yè)務(wù)包括 " 汽車、汽車相關(guān)產(chǎn)品及其他產(chǎn)品 "（下稱汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)），" 手機(jī)部件、組裝及其他產(chǎn)品 "（下稱電子產(chǎn)品及相關(guān)業(yè)務(wù)），以及 " 其他業(yè)務(wù) "。比亞迪方面在報(bào)告中表示，營收的增加主要是本期新能源汽車業(yè)務(wù)增加所致。

在今年上半年，比亞迪的汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)收入約 2088 億元，同比增長 91.11%，高于集團(tuán)整體業(yè)務(wù)營收增速。汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)也貢獻(xiàn)了集團(tuán) 80.28% 的營收，這一數(shù)字較去年同期增長 7.73 個(gè)百分點(diǎn)。

就汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)而言，比亞迪與另一大新能源汽車巨頭特斯拉的差距正在逐漸縮小。

特斯拉財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年其汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)營收為 412.3 億美元（約合人民幣 3005 億元），仍顯著高于比亞迪。不過，其汽車業(yè)務(wù)同比營收增幅僅有 31.1%，大幅落后于比亞迪。不僅如此，特斯拉上半年整體凈利潤同比下滑 6.5%，為 52.2 億美元（約合人民幣 380.5 億元）。一增一減之間，雙方差距進(jìn)一步收窄。

對于上半年盈利能力下降，特斯拉 CEO 馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，這是受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，特斯拉的汽車產(chǎn)品將不得不進(jìn)一步降價(jià)。特斯拉愿意為了銷量，進(jìn)一步犧牲利潤率。

事實(shí)上，比亞迪在今年上半年也呈現(xiàn)出了 " 降價(jià) " 的跡象。官方信息顯示，今年以來比亞迪多款車型售價(jià)較老款車型有所降低。以比亞迪漢為例，2023 款比亞迪漢 DM-i 121 公里冠軍版本官方指導(dǎo)價(jià) 18.98 萬元起，而 2022 款漢 DM-i 121 公里版指導(dǎo)價(jià)為 21.78 萬元起。

體現(xiàn)在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上，以比亞迪上半年汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)營收數(shù)據(jù)和同期銷量計(jì)算：今年上半年比亞迪單車均價(jià)為 16.6 萬元，去年同期為 16.9 萬元，今年均價(jià)下降近 3000 元。

時(shí)代財(cái)經(jīng)向比亞迪方面確認(rèn)上述單車均價(jià)下降情況。截至發(fā)稿，對方未予答復(fù)。

值得一提的是，在單車均價(jià)下降的同時(shí)，比亞迪汽車業(yè)務(wù)的毛利率卻在大幅提升。

數(shù)據(jù)顯示，上半年比亞迪汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到 20.7%，同比增長 4.36%，超過集團(tuán)整體增速。同時(shí)在今年上半年，比亞迪的汽車毛利率已超過 " 老對手 " 特斯拉的汽車毛利率，后者上半年汽車業(yè)務(wù)毛利率為 17.9%。

能否實(shí)現(xiàn)全年 300 萬銷量目標(biāo)？

單車均價(jià)降低的情況下，毛利率依然能獲得提升，比亞迪汽車銷量的增長起到了關(guān)鍵作用。

據(jù)比亞迪產(chǎn)銷快報(bào)，今年 1-6 月比亞迪共銷售 125.6 萬輛，同比增長 94.25%。同時(shí)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國汽車銷量為 1323.9 萬輛，新能源汽車銷量為 374.7 萬輛。以此數(shù)據(jù)計(jì)算，上半年比亞迪貢獻(xiàn)了國內(nèi) 9.5% 的汽車銷量，以及 33.5% 的新能源汽車銷量。

汽車銷量的增長帶動(dòng)了營收的大幅提升。比亞迪在報(bào)告中表示，今年上半年?duì)I收增加主要是本期新能源汽車業(yè)務(wù)增加所致。

與此同時(shí)，汽車銷量的增長也進(jìn)一步降低了單車成本。

北方工業(yè)大學(xué)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀(jì)雪洪對時(shí)代財(cái)經(jīng)分析道：" 汽車銷量的快速增長可以有效攤薄企業(yè)的研發(fā)、銷售等多環(huán)節(jié)的成本，形成規(guī)模效應(yīng)。" 這也正是特斯拉頻頻降價(jià)仍能實(shí)現(xiàn)盈利的核心原因。

另一方面，紀(jì)雪洪表示，新能源汽車上游原材料價(jià)格的降低也對比亞迪改善成本起到了促進(jìn)作用。以動(dòng)力電池主要原材料之一的電池級碳酸鋰為例，去年其價(jià)格曾一度達(dá)到 50 萬元 / 噸，致使下游車企成本承壓。但在今年出現(xiàn)下跌，生意社 8 月 29 日數(shù)據(jù)顯示，其價(jià)格已跌至 23 萬元 / 噸。

綜合來看，比亞迪的汽車業(yè)務(wù)在今年上半年實(shí)現(xiàn)了大幅增長。不過，這并不意味著比亞迪已高枕無憂，其能否完成全年 300 萬輛汽車的銷售目標(biāo)，仍被業(yè)內(nèi)高度關(guān)注。

據(jù)了解，截至 7 月底，比亞迪今年累計(jì)銷售汽車 151.8 萬輛，較去年同期相比增長 87.6%。不過，這距離比亞迪全年銷量目標(biāo)仍有近 148 萬輛的差距。要想完成全年目標(biāo)，比亞迪需要在剩下的 5 個(gè)月內(nèi)，每月平均銷售近 30 萬輛汽車。

為了實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，今年以來比亞迪正加速布局各細(xì)分市場。

如在今年，比亞迪先后推出 " 仰望 "、" 方程豹 " 等多個(gè)全新品牌及車型，覆蓋從家用到豪華、從大眾到個(gè)性化的多個(gè)用車場景。據(jù)時(shí)代財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，比亞迪今年已推出了超 15 款新車。

與此同時(shí)，比亞迪也在加速拓展海外市場，其新能源乘用車已進(jìn)入日本、德國、澳大利亞、巴西、阿聯(lián)酋等 50 多個(gè)國家和地區(qū)。今年上半年，比亞迪在海外的乘用車銷量達(dá)到 7.43 萬輛，同比增長 96%。

在業(yè)界看來，隨著比亞迪產(chǎn)品、市場布局的擴(kuò)張，以及車市 " 金九銀十 " 的到來，未來幾個(gè)月其汽車銷量有望進(jìn)一步增長，但也存在一些不確定因素。

" 一般來說下半年國內(nèi)汽車市場更加活躍，整體銷量也高于上半年。" 紀(jì)雪洪說：" 但國內(nèi)汽車產(chǎn)能過剩且消費(fèi)需求有限，比亞迪要想完成 300 萬輛的銷量目標(biāo)仍有挑戰(zhàn)。同時(shí)面對行業(yè)價(jià)格競爭，比亞迪或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬线M(jìn)一步下調(diào)售價(jià)。"

時(shí)代財(cái)經(jīng)向比亞迪方面了解是否能夠順利完成全年 300 萬輛的銷量目標(biāo)。截至發(fā)稿，對方未予答復(fù)。

值得一提的是，在汽車及相關(guān)業(yè)務(wù)快速增長的同時(shí)，比亞迪也有意擴(kuò)大電子產(chǎn)品及相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)模。

在本次中期報(bào)告發(fā)布前，比亞迪消費(fèi)電子板塊的運(yùn)營主體比亞迪電子發(fā)布公告稱，將斥資 158 億元收購紐交所上市公司捷普旗下成都、無錫等地的零部件業(yè)務(wù)。公開信息顯示，捷普是一家電子設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和服務(wù)公司，在中國、美國、新加坡、墨西哥等多國設(shè)有工廠，服務(wù)客戶包括蘋果、亞馬遜等。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)交易日，比亞迪股價(jià)漲幅達(dá) 4.75%，跑贏大盤。截至 8 月 29 日 A 股收盤，比亞迪市值達(dá)到 7182 億元。按 8 月 29 日實(shí)時(shí)市值計(jì)，比亞迪當(dāng)前為全球第五大汽車制造商，前四名分別為特斯拉、豐田、VinFast（越南電動(dòng)汽車制造商，于 8 月 17 日上市）以及保時(shí)捷。