皮海洲 | 立方大家談專欄作者

自虎年開(kāi)市以來(lái)，公募基金自購(gòu)就一直在市場(chǎng)上接連不斷。而隨著3月上旬以來(lái)的股指大跌，以及近日證監(jiān)會(huì)對(duì)基金自購(gòu)的號(hào)召，表示要“引導(dǎo)基金公司自購(gòu)份額”，于是，近日的基金自購(gòu)更加踴躍，一股基金自購(gòu)潮正在涌現(xiàn)。如3月17日，易方達(dá)、中庚基金、天弘基金、交銀施羅德基金等多家公募機(jī)構(gòu)，相繼發(fā)布自購(gòu)公司旗下權(quán)益類基金的公告。

其中，天弘基金發(fā)布“運(yùn)用固有資金投資旗下公募基金”公告顯示，天弘基金于2022年3月17日運(yùn)用固有資金1億元申購(gòu)旗下偏股型公募基金，并承諾持有時(shí)間不少于1年。交銀施羅德基金在3月17日發(fā)布公告，決定以公司(含全資子公司)固有資金5000萬(wàn)再次申購(gòu)旗下偏股型公募基金，并承諾至少持有三年以上。易方達(dá)基金也發(fā)布公告稱，將于近日運(yùn)用固有資金2億元投資旗下權(quán)益類基金及基金中基金(FOF)。

而中庚基金也在3月17日發(fā)布三則公告，中庚價(jià)值品質(zhì)基金、中庚價(jià)值先鋒基金自3月18日起開(kāi)放日常申購(gòu)。同時(shí)，上述基金的三位基金經(jīng)理將開(kāi)展自購(gòu)，其中，丘棟榮將申購(gòu)中庚價(jià)值品質(zhì)基金不低于1500萬(wàn)元、陳濤將申購(gòu)中庚價(jià)值先鋒基金不低于500萬(wàn)元、曹慶將申購(gòu)中庚價(jià)值先鋒基金不低于200萬(wàn)元。

實(shí)際上，在此之前，也即春節(jié)前后，市場(chǎng)急劇下跌之際，易方達(dá)、廣發(fā)、匯添富、富國(guó)、南方、嘉實(shí)、鵬華基金、中銀基金、長(zhǎng)城基金等多個(gè)基金公司發(fā)布了自購(gòu)計(jì)劃?？梢哉f(shuō)，基金自購(gòu)成了今年以來(lái)A股市場(chǎng)一道亮麗的風(fēng)景。

這道風(fēng)景也在投資者的眼前閃閃發(fā)光。面對(duì)基金公司的自購(gòu)，甚至是基金經(jīng)理的自購(gòu)，那么作為投資者來(lái)說(shuō)，是不是也可以步基金公司與基金經(jīng)理的后塵而買(mǎi)進(jìn)相應(yīng)的基金產(chǎn)品呢？在這個(gè)問(wèn)題上，本人的觀點(diǎn)是不能盲從。

基金自購(gòu)對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是有積極意義的。特別是在基金自購(gòu)出現(xiàn)“自購(gòu)潮”的情況下，這在一定程度上代表了一種對(duì)市場(chǎng)的共識(shí)。那就是對(duì)市場(chǎng)后市的看好，或市場(chǎng)的底部區(qū)域已經(jīng)到來(lái)或正在到來(lái)。當(dāng)然，基金自購(gòu)也是一種基金營(yíng)銷(xiāo)的手段，但作為一種營(yíng)銷(xiāo)方式的時(shí)候，是很難形成“自購(gòu)潮”的，它更多只是個(gè)別基金的一種行為。

而且是不是一種營(yíng)銷(xiāo)方式，還可以通過(guò)具體的行情來(lái)判斷，比如，股市沒(méi)有多少下跌，而且基金公司又在發(fā)行新基金，這時(shí)的自購(gòu)有很大的可能是一種營(yíng)銷(xiāo)，但像目前股市經(jīng)過(guò)了3月上旬以來(lái)的下跌，當(dāng)下的基金自購(gòu)，并不能簡(jiǎn)單地認(rèn)為是一種“營(yíng)銷(xiāo)方式”，它確實(shí)代表了基金的一種共識(shí)，意味著行情見(jiàn)底的可能性較大。

那么，對(duì)于這種自購(gòu)的基金，投資者要不要追隨著買(mǎi)進(jìn)呢？這倒是需要區(qū)別對(duì)待的。畢竟基金自購(gòu)本身并不代表基金投資能力的高低，實(shí)際上，自購(gòu)的基金，有投資能力不錯(cuò)的，也有投資能力一般的。而投資者買(mǎi)進(jìn)投資基金當(dāng)然要盡量買(mǎi)進(jìn)理財(cái)能力強(qiáng)的投資基金，哪怕是有的投資基金，其基金公司或基金經(jīng)理沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行自購(gòu)，它仍然還是適合投資者買(mǎi)進(jìn)的。相反，基金的投資能力不強(qiáng)，即便有基金自購(gòu)，投資者也是不能買(mǎi)進(jìn)的。

即便如此，同樣是面對(duì)基金自購(gòu)，基金公司自購(gòu)與基金經(jīng)理自購(gòu)是不一樣的。如果在二者之間作選擇，肯定是偏向于買(mǎi)進(jìn)基金經(jīng)理自購(gòu)的基金。畢竟基金公司自購(gòu)使用的是“公款”，盈虧無(wú)關(guān)個(gè)人的痛癢，因此，投資者不能向基金公司自購(gòu)看齊。而基金經(jīng)理自購(gòu)使用的是基金經(jīng)理個(gè)人的資金，盈虧事關(guān)基金經(jīng)理個(gè)人的切身利益。因此，基金經(jīng)理自購(gòu)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)更有參考價(jià)值。對(duì)于那些擁有較好的理財(cái)能力的基金經(jīng)理，他們的自購(gòu)行為值得投資者追隨。尤其是基金經(jīng)理自購(gòu)金額較大的基金，投資者可以重點(diǎn)予以關(guān)注。

責(zé)編:楊志瑩 | 審核:李震 | 總監(jiān):萬(wàn)軍偉