昨日，廣發(fā)基金發(fā)布《FOF投資行為白皮書》(以下簡(jiǎn)稱《FOF白皮書》)，這是業(yè)內(nèi)首次對(duì)FOF基金(即投資于基金的基金)客群的投資心理與行為開展的深入調(diào)研，旨在為基金管理機(jī)構(gòu)提供參考借鑒，讓科學(xué)的資產(chǎn)管理理念更加深入人心。

近年來(lái)，中國(guó)公募基金行業(yè)延續(xù)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2021年11月底，我國(guó)公募基金產(chǎn)品存量已達(dá)到9152只。

如何在眾多的基金中選出符合自己需求的產(chǎn)品，對(duì)投資者而言是不小的挑戰(zhàn)。在此背景下，F(xiàn)OF作為基金一鍵式配置方案逐步獲得基民的認(rèn)可。

Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月底，公募FOF產(chǎn)品存量已達(dá)到195只，總規(guī)模超過1884.6億元。4年時(shí)間FOF的規(guī)模增長(zhǎng)超14倍，其中2021年新增規(guī)模超974億元，較上一年度出現(xiàn)近翻倍增長(zhǎng)。

FOF受到了哪些投資者的認(rèn)同?有哪些因素又促成了FOF投資?

《FOF白皮書》的調(diào)研結(jié)果顯示，23-44歲人群為FOF投資主力軍，且58.1%是本科及以上學(xué)歷，有72.3%的投資者金融資產(chǎn)達(dá)15萬(wàn)元人民幣以上。在投資者眼中，投資FOF最看重的優(yōu)勢(shì)主要是可以借助專業(yè)機(jī)構(gòu)的力量，在“茫?；?rdquo;中優(yōu)中選優(yōu)，其占比達(dá)58.7%。與此同時(shí)，大部分投資者是將FOF作為預(yù)期收益型產(chǎn)品的替代品，偏好購(gòu)買中低風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品，所預(yù)期的年化收益區(qū)間為5%-10%。

在投資過程中，F(xiàn)OF投資者能較為積極地踐行科學(xué)的投資理念，比如大部分投資者傾向于在回報(bào)達(dá)到預(yù)期時(shí)“止盈”而不是在回報(bào)未達(dá)到預(yù)期時(shí)“止損”，在市場(chǎng)震蕩或下跌時(shí)選擇穩(wěn)健型基金產(chǎn)品謹(jǐn)慎加倉(cāng)，而不是沖動(dòng)拋售或抄底。

《FOF白皮書》顯示，每天查看基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的投資者中，焦慮閾值低于5%的比例為30.27%。且年齡越小，越容易焦慮。當(dāng)基金虧損5%以內(nèi)時(shí)，45周歲以上人群中產(chǎn)生焦慮情緒的比例為1.7%;23-44周歲人群中，這一比例上升到7.6%;22周歲以下人群中，這一比例激增到40.8%。

當(dāng)面對(duì)虧損，大部分FOF投資者認(rèn)為原因在于“市場(chǎng)變化太快，追風(fēng)口太難”以及“自身對(duì)交易紀(jì)律的執(zhí)行不足”。

基于以上研究結(jié)果，《FOF白皮書》提出，F(xiàn)OF基金相較于公募基金20余年的發(fā)展歷史來(lái)說(shuō)，仍屬于新生事物。要擴(kuò)大FOF的接受度，需要加強(qiáng)投資者教育。即一方面讓投資者能清楚了解FOF的產(chǎn)品形態(tài)、投資策略、適用場(chǎng)景;另一方面則幫助基民樹立長(zhǎng)期投資的理念，把FOF作為養(yǎng)老及理財(cái)的長(zhǎng)期工具。

《FOF白皮書》表示，雖然FOF基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)有望幫助解決投資者配置難、擇時(shí)難、選基難等一系列問題，但客觀來(lái)看，不同類型、不同權(quán)益中樞、不同基金管理人管理的FOF，業(yè)績(jī)表現(xiàn)也會(huì)有明顯差異。因此，投資者在選擇FOF時(shí)需要結(jié)合自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，選擇適合自己的產(chǎn)品。