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【大河財(cái)立方 記者 張克瑤 實(shí)習(xí)生 史冰倩 文 朱哲 攝影】7月8日，中原證券2023年中期A股投資策略論壇在鄭州舉行。活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，中原證券高級(jí)分析師周建華以《周而復(fù)始，知雄守雌》為題進(jìn)行分享。

截至6月底，上證指數(shù)、深證成指分別漲3.65%、0.1%，創(chuàng)業(yè)板指、北證50分別跌5.61%、5.31%。周建華從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)情況回顧了上半年行情表現(xiàn)。周建華介紹，就內(nèi)地市場(chǎng)而言，中證1000、科創(chuàng)50表現(xiàn)最好，創(chuàng)業(yè)板50、上證50表現(xiàn)最差；而在全球范圍內(nèi)，納斯達(dá)克指數(shù)表現(xiàn)最好，日經(jīng)225則創(chuàng)1990年以來(lái)新高。

周建華表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，今年上半年，全球供應(yīng)鏈重塑，主要經(jīng)濟(jì)體景氣度出現(xiàn)分化；我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，消費(fèi)保持高增長(zhǎng)，出口保持正增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資增速降幅收窄。

“雖然2023年上半年經(jīng)濟(jì)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨新的阻力。我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然具備較多發(fā)展優(yōu)勢(shì)?！敝芙ㄈA說(shuō)，一是我國(guó)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)依然存在，二是我國(guó)整體需求潛力較大，三是我國(guó)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)比較明顯，四是我國(guó)科技優(yōu)勢(shì)正在逐步提升。

在A股市場(chǎng)的行業(yè)盈利層面，今年一季度，消費(fèi)者服務(wù)、非銀、農(nóng)林牧漁、新能源、電力及公用事業(yè)等行業(yè)的利潤(rùn)增速實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，但電子、建材、鋼鐵、基礎(chǔ)化工等行業(yè)的利潤(rùn)增速卻出現(xiàn)增長(zhǎng)。

周建華認(rèn)為，就市場(chǎng)資金而言，今年上半年A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“公募低迷，北向回升”的特點(diǎn)：公募新發(fā)行基金偏冷，公募整體倉(cāng)位偏低；兩融杠桿資金凈流入，上半年融資余額增加655億元；北向資金凈流入增長(zhǎng)，今年上半年凈流入1922億元，去年同期僅凈流入900億元。

在周建華看來(lái)，今年下半年，A股市場(chǎng)有望從估值低點(diǎn)反彈，提升估值的空間來(lái)自無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，降低利率以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，可能明顯提升市場(chǎng)偏好，整體市場(chǎng)格局依然以寬幅震蕩為主，重點(diǎn)可以關(guān)注人工智能、周期底部、估值底部的三大方向，但需要注意政策、經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，海外風(fēng)險(xiǎn)事件超預(yù)期等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

責(zé)編:劉安琪 | 審校:李金雨 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬(wàn)軍偉