2022年開年A股連續(xù)震蕩。上證指數(shù)從3700點(diǎn)之上一路下行跌破3400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌幅更是達(dá)21%，直接進(jìn)入技術(shù)性熊市，基金業(yè)績(jī)也隨之大面積滑坡。

根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月13日，已有257只開放式基金年內(nèi)跌幅超20%，其中13只跌幅超25%。跌幅靠前的基金中，幾乎全部是醫(yī)藥主題，其中不乏富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療混合、前海開源醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票等規(guī)模較大的行業(yè)主題基金。

除了公募基金，一批在去年憑借高景氣股大賺特賺的私募基金也在開年后翻船。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2月7日，已披露的94家百億級(jí)私募今年以來的平均收益為-4.32%，其中九成出現(xiàn)浮虧。此外全市場(chǎng)有超過1200只私募產(chǎn)品凈值低于0.8元，凈值落在通常意義的預(yù)警線之下。業(yè)內(nèi)頗具名氣的如大V但斌、“前公募一哥”任澤松等也正在面臨深度回撤，部分產(chǎn)品逼近甚至跌破清盤線的尷尬。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2022年1月28日，東方港灣但斌旗下合計(jì)超50只私募產(chǎn)品的單位凈值跌破了0.8元傳統(tǒng)的警戒線，另外還有6只產(chǎn)品凈值跌破了0.7元的傳統(tǒng)止損線。

行情不好，也有基金逆勢(shì)而上。根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至目前，全市場(chǎng)所有基金表現(xiàn)居年內(nèi)第一的是廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)人民幣A，年內(nèi)漲幅已達(dá)19.02%，排名靠前的多為QDII基金。如果僅看主動(dòng)權(quán)益類基金，萬家宏觀擇時(shí)多策略混合、萬家新利靈活配置混合、萬家精選混合包攬前三，年內(nèi)漲幅為14.73%、14.14%和13.39%。此外還有華泰柏瑞新金融地產(chǎn)混合、中海優(yōu)勢(shì)精選靈活配置混合、財(cái)通智慧成長(zhǎng)混合、萬家頤和靈活配置混合、財(cái)通科技創(chuàng)新混合A，業(yè)績(jī)均超10%。

查看已公布的四季度持倉(cāng)不難發(fā)現(xiàn)，上述基金重倉(cāng)了地產(chǎn)、煤炭、豬肉、航空等行業(yè)，因此在新能源等賽道股領(lǐng)跌的背景下，扛起了領(lǐng)漲的大旗。

簡(jiǎn)單總結(jié)，2021年A股聚焦的是高景氣度賽道投資，而開年后機(jī)會(huì)更多在低估值板塊，那么問題來了：低估值策略還能持續(xù)多久?部分大幅回調(diào)的成長(zhǎng)股是否迎來買入良機(jī)?多位基金經(jīng)理表示，長(zhǎng)期來看低估值板塊持續(xù)表現(xiàn)或優(yōu)于高估值板塊。

嘉實(shí)基金李欣看好后續(xù)金融、地產(chǎn)板塊的持續(xù)性，他認(rèn)為政策端對(duì)地產(chǎn)的影響已經(jīng)相對(duì)見底，經(jīng)過相關(guān)政策調(diào)整后，地產(chǎn)會(huì)往更健康方向發(fā)展。

華泰柏瑞基金楊景涵則認(rèn)為，從更長(zhǎng)期維度看，全球疫情消退是個(gè)大趨勢(shì)，歐美QE退出導(dǎo)致的前兩年基于疫情產(chǎn)生的成長(zhǎng)泡沫消退，這是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的大背景，這一大的趨勢(shì)可能會(huì)促使低估值板塊持續(xù)表現(xiàn)優(yōu)于高估值板塊。(記者 王瀟瀟)