2022年剛一開年，A股市場就給投資者留下了一道難題。最近兩個交易日，以創(chuàng)業(yè)板指為代表的大盤指數(shù)接連回調(diào)，預(yù)期中的“開門紅包”沒撈到，這就已經(jīng)開始思考2022年如何回本了。

昨日盤中，創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)大跌3%，兩個交易日指數(shù)跌幅已達(dá)到4.85%，包括新能源、芯片等在內(nèi)的“賽道股”全面回調(diào)。

“賽道股”連續(xù)調(diào)整 基金跌上熱搜

在相關(guān)的基金頁面上，這兩天最?？吹降囊粋€熱搜詞就是“無效上班”。什么意思呢?就是指“打工人”辛辛苦苦上了一天班之后，打開自己的基金一看，一天下來賠的比賺的還多。

為什么會出現(xiàn)這樣的局面?眾所周知，2021年資本市場最熱的兩條“賽道”是新能源和芯片。“賽道股”一詞也因此在資本市場出圈，說的是那些行業(yè)景氣度上佳、未來3-5年預(yù)期業(yè)績會出現(xiàn)爆發(fā)性增長的公司，它們往往成為眾多公募基金布局的重點。

但是，進(jìn)入2022年之后的新能源股怎么樣呢?以“創(chuàng)業(yè)板一哥”寧德時代為例，這只“新能源賽道上的公認(rèn)王者”在開年的兩個交易日跌去了7.01%，新能源整車龍頭股比亞迪跌掉5.54%，相關(guān)新能源主題類的基金也是損失慘重。

前期熱門“賽道股”的回調(diào)，也蔓延到了半導(dǎo)體芯片、CXO以及消費電子等領(lǐng)域，其中，千億市值的兆易創(chuàng)新昨日股價跌停，韋爾股份同樣重挫7%。對于投資了上述賽道股以及相關(guān)主題基金的基民來說，2022年一開年，資本市場的難度系數(shù)就已經(jīng)上調(diào)到了“困難模式”。

杭州相關(guān)券商投資顧問稱，“新能源和芯片，這些代表未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的優(yōu)質(zhì)行業(yè)以及公司，在大方向并沒有太大的問題，也符合國家政策戰(zhàn)略支持的方向。但方向好，并不意味著任何時候買都具有投資價值，這也是目前這些熱門賽道股普遍面臨的一個問題，估值太高就面臨均值回歸，不過回調(diào)到一定水平后，可能又會重新被市場資金所挖掘，這是一個循環(huán)往復(fù)的過程。”

低估值銀行股崛起

市場風(fēng)格要變天?

“賽道股”紛紛回調(diào)，但低位低估值的傳統(tǒng)板塊，比如家電、銀行、保險等，在悄悄崛起，這是否意味著當(dāng)下的市場風(fēng)格出現(xiàn)比較大的轉(zhuǎn)變?昨日盤中，久違的家電股迎來上漲行情，格力電器收盤大漲3.91%，美的集團(tuán)收盤上漲1.21%。

公認(rèn)估值低廉的銀行股同樣集體回歸，其中興業(yè)銀行、成都銀行、郵儲銀行、寧波銀行等收盤漲幅均超過3%。

事實上，近期走勢強(qiáng)勁的中藥板塊遵循相同的邏輯，和前期一些熱門的醫(yī)藥股相比，中藥股的估值更低，市場資金在進(jìn)行“高換低”的切換中，形成了熱門賽道股回調(diào)、低估值個股上漲的現(xiàn)象。

在山西證券看來，“結(jié)構(gòu)牛”或為2022年主要行情特點。在流動性支撐下，低估值板塊或率先迎來修復(fù)，因而具有更優(yōu)的性價比，建議在此階段重點關(guān)注低估值板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

板塊方面，當(dāng)前豬肉養(yǎng)殖板塊個股估值已處于相對低位，在產(chǎn)能去化周期之中有望迎來修復(fù)，而當(dāng)前或為較優(yōu)的左側(cè)布局期，建議關(guān)注。

基于類似的邏輯，中金公司相對更為看好低估值板塊中的銀行股。中金公司研報稱，2018年以來行業(yè)估值壓縮有望得到修復(fù)，優(yōu)質(zhì)銀行經(jīng)歷“窮則思變”后財富管理和科技賦能潛力釋放，迎來“否極泰來”。節(jié)奏上，建議關(guān)注重要會議釋放的政策信號和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的行情機(jī)會。(記者 林司楠)